这只债券分级B正被爆炒：从跌停拉到涨停 已经连续三天涨停

标题：《警惕陷阱！这只债券分级B惊现爆炒行情，连续三天涨停背后的真相》

今天我们要关注的焦点是多利进取一只在弱市中表现出惊人之举的债券分级基金。

近期，多利进取的走势令人瞩目。自10月底以来，其涨幅近50%，令人震惊的是，它连续三个交易日涨停。作为一只跟踪中证公司债指数的债券分级基金，这样的“逆天”行情背后，隐藏着怎样的故事呢？

多利进取，成立于2011年3月，虽然历史悠久，但由于当时的分级基金产品审核指引尚未出台，其杠杆比例设定较为特殊，A:B的比例为8:2，且A、B份额均可上市交易。尽管在成立初期，该基金的发行总份额高达23.4亿份，但其上市交易的A、B份额总数并不高涨。

自今年7月底以来，多利进取的总份额发生了翻天覆地的变化。从二季度末的约410万份开始，其份额数量一路飙升。截至11月9日，多利进取的总份额增至1517.43万份，增幅惊人，达到了约280%。尤其是自1月份以来，资金涌入多利进取的趋势愈发明显。

那么，资金为何如此疯狂地涌入多利进取呢？答案可能只有一个溢价套利。由于多利进取份额的短期暴涨，当前该基金的溢价率高达36.80%，B份额的大幅溢价进一步推高了母基金的溢价率。尽管整体溢价率高达7.76%，在所有分级基金中排名第一，但参与这种明显人为制造溢价的分级基金仍需谨慎。

值得注意的是，尽管多利进取近期出现短期暴涨，但其日均成交额并不大。从最近三个连续涨停的交易日的情况来看，虽然有所放量，但其日成交额仍然相对较小。这大概率不是机构资金所为。虽然当前母基金整体溢价率高企，但参与套利前仍需三思。

华南一位分级基金资深研究人士对记者表示：“这种债券分级基金的走势很明显是有游资在人为制造整体溢价，目的是吸引套利资金接盘。在这种情况下，散户和具有博弈经验的机构资金都应谨慎参与。”

对于分级基金套利而言，除了要考虑母基金整体溢价率的波动情况，还要关注其申赎费率。嘉实多利的申购费率较高，这对于小额投资者而言可能是一笔不小的负担。目前上市的债券分级基金B份额交投非常冷清，日均成交额不足70万元，流动性较差。在这样的情况下，B份额的价格可能失真，投资者需警惕其人为制造的溢价率和整体溢价率。

多利进取的走势令人瞩目，但背后的原因值得深入挖掘。投资者在参与套利前需三思，谨慎决策。