新三板多项改革举措渐次落地 有效提升市场活跃度

新三板改革措施稳步落地，资本市场活力显著提升

随着今年一系列新三板改革的逐步实施，资本市场呈现前所未有的活力。从QFII和RQFII投资新三板的实操阶段，到新三板终止挂牌细则征求意见的结束，再到转板制度的落地，这些改革措施不仅夯实了新三板的发展基础，更是深化资本市场改革的重大里程碑。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东表示，新三板的改革制度落地意味着市场各方将在清晰明确的制度规则下开展业务，这对资本市场来说是一个有益的补充。随着改革的推进，一些中小微企业可以通过挂牌实现直接融资，有效提升直接融资比重。

新三板市场的改革也包括如何引导中长期资金入市。全国股转公司联合多方共同进行了通关测试，以确保QFII和RQFII交易业务的顺利实施。川财证券首席经济学家陈雳表示，这一测试的顺利完成意味着新三板市场将进一步注入“活水”，为市场带来流动性提升和投资者信心的增强。混合交易、融资融券等制度的配合，将进一步完善市场风险管理工具，壮大新三板市场的机构投资者队伍，吸引更多投资者进场。

在建立常态化退市机制的背景下，新三板终止挂牌制度的出炉是促进市场良性生态形成的重要一环。陈雳指出，《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》的征求意见稿结束，标志着这一制度的进一步成熟。该制度充分尊重公司自治，同时加大强制终止挂牌的力度，坚决出清劣质公司。

沪深交易所的转板上市办法也已进入实操阶段。这一举措为企业提供了更加便捷的上市路径，有望带动新三板精选层板块的估值和流动性提升。陈雳认为，转板上市不仅有助于节约上市成本，更有利于企业的主业发展。

谈及未来新三板的发展，陈雳和刘向东均表示还需要在细化融资融券业务制度、提高挂牌公司的财务规范性意识等方面做出努力。同时强调今后还要进一步强化公司年报信息披露监管，提升信息披露质量，对分层分类的上市企业实施差异化监管，以提升监管的针对性和有效性。这些配套措施的完善将有助于新三板市场更好地发挥其服务创新型、创业型、成长型中小企业的功能作用。

新三板的改革措施正在稳步落地，资本市场活力显著提升。随着一系列改革的推进，新三板市场将迎来更加广阔的发展前景。