债市震荡运作压力加大 委外提高权益投资比重

当下委外资金积极入市，权益类市场成新宠

近期，深圳一家基金公司的专户投资负责人透露，委外资金入市的积极性显著提升，众多机构正在寻求布局权益类的专户产品合作。这一新动向显示出，委外资金正通过公募或专户产品加大对权益类资产的投资比重。

随着保险公司、银行资管等机构客户对股市配置力度的增加，今年权益类市场似乎迎来了新的机遇，尤其对于低估值蓝筹股而言，这一趋势更是利好消息。

委外资金动向出现了明显的变化。该基金公司专户负责人表示，在2016年已经运作了一些委外偏权益类专户产品，并且近期有不少机构表达合作意愿。机构的热情提高，既源于资产荒的压力，也源于前期债券市场波动的影响。公司去年的专户收益率表现优异，也吸引了部分资金的关注。

大型基金公司的投资人士也证实了这一趋势，从年底开始，委外资金逐步加大权益投资，方向多为混合打新、定增产品等。虽然直接布局股票的产品仍比较谨慎，但委外资金的量级正在增长，目前占比10%~15%，最多不会超过30%，量化投资也在增加。预计更多的委外资金可能会以FOF或MOM的形态出现。

基金公司人士分析，委外资金逐渐关注权益类市场的主要原因在于资产荒。银行、信托、保险等机构在寻找替代产品以获取稳定收益的过程中，对风险把控的要求非常高。此前委外资金主要集中在固收市场，但债券市场波动后，机构需要多元化配置以获取更大收益。

对于市场的影响，一位基金公司固定收益总监表示，在资产荒背景下，今年委外业务仍将保持较大规模。虽然委外资金仍以固收类为主，但量化对冲类、FOF、MOM等产品也日益受到关注。即使布局权益类产品，银行、信托等机构对风险的控制要求仍然非常严格。

对于市场走势，多位基金经理表示看好。他们认为，在楼市高位和债券市场调整的背景下，更多机构将目光投向权益类资产。委外资金的风险偏好较低，更偏爱稳健投资，个股选择方面将以大盘股、低估值蓝筹股、行业龙头股为主。这一趋势对一季度行情尤为利好。

委外资金的积极入市为权益类市场带来了新的机遇，尤其是低估值蓝筹股。在这一背景下，专户基金经理已经积极备战一季度行情，期待在市场变动中捕捉更多机会。