类同私募定增拿股赚暴利 新三板做市商盈利模式蜕变

新三板市场遇冷，呼唤制度红利

随着A股市场的回落，新三板市场也显得尤为冷清。来自股转系统的数据显示，近期的日成交金额持续低迷，与昔日的繁荣形成鲜明对比，令人感受到寒意。为了改善这一现状，业内专家呼吁释放制度红利，其中，做市商扩容成为了一种重要的声音。

南京一位从事新三板业务的券商人士向记者透露，做市商制度在实际操作中遭遇了一些困境。虽然其初衷是激发投资者参与积极性，增强新三板的流动性，但现实情况却并非如此。目前，新三板做市商队伍中，券商数量虽有所增长，但活跃度依然不足。许多有实力的大券商甚至对新三板业务持谨慎态度，将其视为鸡肋业务。

造成这一局面的原因之一是资金问题。做市商需使用自有资金，而目前只有券商参与其中，资金规模有限。要想真正活跃新三板市场，还需要引入更多的资金。对此，业内期待公、私募基金进入市场，带着资金来做市，为市场注入活力。

即便做市商拿到了，也面临着缺少接盘侠的问题。目前新三板的投资者主要是机构投资者和高净值散户，他们更倾向于通过定增或股权投资的方式获得股票，这种方式不仅介入成本低廉，还能获得更多股票。在二级市场买卖的做市商往往陷入被动。

对于这种情况，业内专家认为新三板市场比A股更为现实。大家更倾向于选择有概念或有业绩的优质潜力股。定增作为资本进入新三板企业最青睐的渠道，其地位无可替代。大部分私募基金更愿意亲自去企业调研，与高管直接接触谈判定增价格。热门标的甚至需要托关系走人情才能挤进定增认购的队伍。

为了解决当前的问题，业内呼吁扩大做市商范围，及时引入市场流动性“活水”，形成竞争性做市格局。虽然证监会曾表示支持非券商金融机构参与做市业务，但相关业务细则尚未出台，且关于做市商扩容的官方表态也日渐减少。尽管如此，市场依然对新三板市场的未来发展充满期待。

在这个市场中，券商、私募、投资者都在寻找新的机会和挑战。新三板市场的未来究竟如何？我们拭目以待。在这个变革的时代，新三板市场能否迎来新的发展机遇？让我们共同关注这个市场的每一个变化和发展动向。