创始人拿走2.45亿分红!资产负债率88.7% 天鸿中国港股IPO能成吗？

天鸿中国：业务分部收入构成与偿债压力的挑战

天鸿中国，作为一家在房地产行业中具有显著特点的公司，其业务分部收入构成引人注目。随着公司规模的扩大和业务的快速发展，偿债压力逐渐增大，成为公司面临的一大挑战。

房地产行业是一个资本密集型行业，前期开发投入资金巨大，高杠杆率是业内公司的常态。天鸿中国亦如此，为了支持其业务发展，公司不得不通过大量借款来筹集资金。高额的借款也带来了沉重的融资成本，公司的财务压力日益加大。

在借款期限结构上，天鸿中国面临着短期内大量债务到期的压力。截至2021年6月末，一年内到期的银行借款高达7942万元，而公司的现金及现金等价物仅有5638.3万元，远远无法覆盖即将到期的债务。公司的流动比率也持续下降，体现出其短期偿债能力弱的趋势。

长期偿债能力方面，天鸿中国的形势也不容乐观。报告期内，公司的资产负债率居高不下，达到较高水平。虽然公司在IPO之前曾经向股东派发大量股息，减轻了部分债务压力，但公司仍需面对沉重的偿债负担。

值得一提的是，天鸿中国的创始人在公司上市前的分红政策上表现得相当慷慨。尽管公司面临巨大的偿债压力，但在向股东分红派息方面却毫不吝啬。创始人魏国秋通过Buildking持有公司全部股份，作为公司的控股股东，他独享了大部分利润。这也导致了公司可供分派储备的减少，进一步加剧了偿债压力。

除了财务方面的问题外，天鸿中国在项目开发和运营过程中也频频出现合规问题。在施工环节，公司的项目曾未取得建筑工程施工许可证便开始施工，因此受到了相关部门的处罚。在交付和销售环节，公司也存在违规行为，包括未取得预售许可证的情况下开展预售活动以及未按规定将预售所得款项存入指定监管账户等。这些合规问题不仅可能导致公司受到罚款，还可能损害公司的声誉和信誉。

面对偿债压力和合规挑战，天鸿中国需要采取有效措施来应对。公司可以通过优化业务结构、提高盈利能力、加强资金管理等方式来减轻财务压力。公司也需要加强合规意识，严格遵守相关法律法规，确保项目的合规运营。只有这样，天鸿中国才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。