东吴证券点评中国太保：上海国资持续底部增持彰显充足信心

重磅利好！股东大手笔增持，中国太保显露价值洼地风采

随着资本市场的风起云涌，中国太保近日受到股东上海国有资产经营有限公司的增持关注。自2022年5月21日至10月13日期间，上海国资对太保A股进行了高达20,446,517股的增持。这一行动彰显了股东对中国太保未来发展的坚定信心。

值得关注的是，这次增持行为发生在股价相对低位时期。根据交易均价测算，本次增持耗资约5.4亿元。当前股价相较于交易均价出现了浮亏，这意味着大股东对太保的信心并非一时兴起。相反，他们相信在当前价位上，太保的价值被严重低估。股价的浮亏情况进一步验证了这一点，大股东及其一致行动人在本次增持中的成交均价浮亏比例超过了20%，这也从侧面反映了当前股价具有较高的安全垫。

中国太保作为上海国资旗下的重要金融机构，一直是上海国资金融改革的领头羊。近年来，太保不断拓宽其业务范围，并优化其金融布局。从控股长江养老到入驻国联安基金，再到其旗下业务的更名与改革，都凸显了其在全保险和多元金融领域的领先地位。上海市对于国资发展的战略规划也进一步强化了太保的市场地位和发展前景。

除了股东的增持行为外，太保在业务层面的表现也值得关注。三季度以来，公司积极调整策略，加大队伍清虚力度并提升存量队伍产能。预计新业务的价值降幅将有所收窄，显示出逐步恢复的趋势。公司也在积极推进产品和服务创新，以应对市场的变化和挑战。

考虑到近期长端利率的回升和公司的业务表现，我们对太保的盈利预期进行了小幅提升。预计2022年至2024年，太保的归母净利润将分别达到221、321和340亿元。对应的P/EV和P/B指标也显示出太保的估值性价比优势。我们维持对太保的“买入”评级。

投资总是伴随着风险。权益市场的波动、队伍的持续脱落以及疫情的蔓延都可能对公司的业务和发展造成影响。但基于当前的情况和大股东的增持行为，我们认为太保的价值被低估，是一个值得关注的投资标的。

中国太保在股东增持、业务调整以及市场前景等方面都展现出其独特的投资价值。对于投资者来说，这是一个不容忽视的投资机会。