新三板主题报告-连锁口腔医院专题系列三：中等规模更安全 或与医

新三板主题报告：中等规模连锁口腔医院崭露头角，医美东风助力发展

随着时代天使即将在港交所上市，口腔赛道再次受到广泛关注。隐形正畸领域的时代天使有望成为牙科领域首个IPO的正畸企业，引领口腔行业的发展新趋势。

口腔行业正迎来资本的热切关注。腾讯云与深圳市口腔医院签署战略合作协议，共同打造首家“无感医院”，凸显出口腔行业的巨大潜力。连锁口腔医院作为一个备受瞩目的赛道，已经引起了行业的广泛关注。在当前口腔消费市场的升级中，何种医院模式更受欢迎？我们认为中等规模的口腔医院具备更多的优势。

中等规模的口腔医院，如拥有10至20张牙椅的医院，以其优质的服务和良好的口碑赢得了消费者的信赖。这些医院不仅能提供基本的口腔护理和医疗服务，还能提供正畸、口腔美容、种植牙等高端项目，满足患者日益增长的需求。其高附加值业务比重有助于提升毛利率，更容易实现盈利。

现阶段，大型口腔医院和诊所将短期并存，但长期来看，可能会采取“大规模总院+中小规模分院”的连锁化模式进行相互融合。中小分院和门诊通过洗牙等业务入口进行引流，并输送；而大医院则专注于高附加值的种牙和美容正畸业务。这种互补模式有助于充分利用资源，提高效率。

随着政策监管的加强和对民营医疗服务机构的关注，口腔医疗行业的竞争格局有望逐渐改善。对于投资者来说，选择具备区域口碑优势、标准化管理能力、医生培养体系等核心竞争力的连锁口腔医药机构至关重要。可重点关注可恩口腔、华齿口腔、华美牙科、蓝天口腔等具有潜力的企业。

值得注意的是，可恩口腔在山东各中心城市的分院已逐渐进入盈利周期，其自我培养高端医疗人员的能力为未来的高端医疗业务储备了人才。投资总是伴随着风险。在关注口腔行业的还需要警惕公司经营风险、医疗行业政策风险和流动性风险。

中等规模的连锁口腔医院正成为行业的佼佼者，借助医美的东风，有望实现更快速的发展。对于投资者来说，这是一个值得关注的赛道。（文章来源：安信证券）