ETF基金配置策略：权益+黄金,强化动量成长类配置

中国ETF市场的最优资产配置：六大标的中的选择与权衡

在这个充满变化与机遇的投资市场中，如何为ETF大类资产进行最优配置，成为投资者们关注的焦点。基于Monte Carlo模拟和Markoitz有效组合理论，我们筛选出了我国ETF产品的最优组合。让我们一竟。

回顾2019年下半年至春节前的数据，大类资产配置的可选标的有六个：动量成长ETF、沪深300ETF、创业板ETF、美股纳指ETF、美国标普ETF以及黄金ETF、国债ETF。这些标的为投资者提供了丰富的选择。

在ETF大类资产的最优组合中，“权益+黄金”的模式备受推崇。黄金ETF主要用于降低组合风险，为投资者提供一个稳健的避风港。而权益ETF，则以A股的动量成长ETF和美股纳指ETF为主，旨在提升收益。

针对不同风险承受能力的投资者，我们提供了低、中、高风险下的ETF大类资产最优配置比例。如低风险下，动量成长占30%，纳指占30%，标普占10%，黄金占30%；中等风险下，动量成长和纳指的比例有所上升，同时加入国债和黄金；高风险下则更注重动量成长和纳指的投资。特别地，2020年春节后，可适当增配动量成长ETF，同时减配美股纳指ETF。

从行业角度看，A股ETF产品覆盖了11个行业，这些行业可分为四个集群。其中，TMT和信息技术行业ETF是近期的热点，动量成长因子主要集中在科技和非周期集群，尤其是TMT和信息技术行业表现突出。军工概念也表现出强劲走势，但其与其他行业的相关度较低，是否应增加军工行业ETF配置还需进一步观察。

值得注意的是，本研究是基于历史数据的量化模型，最优组合配置比例可能会随市场风格的切换而变化。投资者在参考这些比例进行投资决策时，需对市场风格的变化保持敏感。中国银河证券股份有限公司提醒广大投资者，量化模型对市场风格切换的识别可能存在滞后性，请投资者谨慎决策。

在复杂多变的投资环境中，为ETF大类资产进行最优配置需要综合考虑各种因素，包括市场风格、行业动态以及自身的风险承受能力。希望本文能为投资者提供一些有益的参考，助您在投资路上更加从容前行。