招商基金裴晓辉：明年债市或迎震荡 固收需要新思维和新打法

2016年，中国债券市场经历了一场重要的变革，开启了新的周期。在这一年里，招商基金固收团队的出色表现引人注目。在裴晓辉的带领下，该团队不仅成功应对了市场调整，还在震荡中取得了显著的收益。

展望即将到来的2017年，裴晓辉对债市的前景做出了深入的分析。他认为，在新的一年里，债市可能会呈现震荡的态势，投资者需要更加审慎地把握市场机会。他强调，未来的趋势性机会将更多地取决于经济的复苏情况和改革的推进效果。

裴晓辉的判断并非无的放矢。他基于经济基本面的分析，认为当前的经济增长动力已经出现了一些变化。出口疲软、消费受挤压、房地产政策收紧以及基建增速放缓等因素，都可能对明年的经济增长产生影响。他还担心部分企业债券在2017年可能存在较大的信用风险爆发可能。

裴晓辉也指出，在面临挑战的债券市场也孕育着机遇。他认为，在当前的市场环境下，开拓新思维、尝试新打法是固定收益类投资的关键。他介绍到，招商基金固收团队在今年已经加大了对衍生品的研究和操作力度，积极寻找市场偏差套利的机会。

据Wind数据显示，截至2016年9月30日，招商基金旗下的公募固收类基金规模已经达到1431亿元，专户固收规模也出现快速增长。在业绩方面，招商基金固收团队在今年取得了不俗的成绩，整体业绩排名在行业内前三分之一以内。特别是在控制回撤方面，该团队表现出色，成功控制了固收产品的回撤幅度。

裴晓辉表示，未来招商基金固收团队将继续坚持开拓新思维、加入新打法的策略。他们将在传统的固收操作方法上加入金融衍生品的投资，积极利用市场的偏差套利，力争实现更加稳健的收益。他们也将密切关注经济基本面的变化和改革的推进效果，为投资者提供更加优质的投资产品和服务。

裴晓辉认为，虽然未来的债券市场充满了挑战和机遇，但只要保持谨慎、灵活应对、开拓创新，就有可能在这个市场中取得成功。招商基金固收团队将继续努力，为投资者创造更多的价值。 （柳苏源）