证监会表态“三类股东”问题 审慎研究推进转板

证监会回应圣泉集团董事长关于新三板市场发展的建议：三类股东问题积极研究，转板与绿色通道待审慎考量

昨日，全国人大代表、圣泉集团董事长唐一林递交的关于新三板市场的建议书得到了监管部门的答复。这份答复迅速在业界引起广泛关注。圣泉集团官方网站率先发布了证监会的回应文件照片版，其中涉及新三板三大核心问题的信息披露，看点颇多。

关于三类股东问题，证监会明确表示并未在IPO申请及受理阶段设置差别性政策。实际上，许多存在三类股东的企业在审核环节遭遇挑战。证监会强调，作为拟上市企业的股东，三类股东需满足股权清晰等发行条件及相关信息披露要求。这一表态将三类股东问题上升到法律层面，引发了市场对适格性的广泛讨论。适格性指的是从特定权利或法律关系上确认三类股东是否具备担任股份公司股东的主体资格。

而对于新三板企业期盼的IPO绿色通道，证监会则持谨慎态度。强调这一通道的开设需要***和中央的联合发文，表明新三板企业想要享受绿色通道待遇并非易事。这也间接否定了上交所之前提出的“新三板IPO绿色通道”的提法。

直接转板问题则涉及市场公平和监管秩序。证监会表示，在当前条件下，新三板企业直接转板可能导致市场不公平和监管秩序失衡。背后反映的是直接转板可能涉及利益输送和投资者保护问题，同时可能引发两大交易所的监管平衡调整。证监会选择审慎研究推进。

分层制度也是证监会关注的重点。虽然使用“分层制度”一词，但证监会强调分层制度符合新三板挂牌企业多元化的实际。多元化与稳定数量之间的矛盾也是明显的。中小微企业的财务数据的变动较大，导致创新层企业数量不稳定。证监会希望创新层进出数量稳定，但这也面临诸多挑战。在此背景下，“精选层”问题被选择性忽略，显示出其复杂性。

一句话总结，三类股东问题或有突破，直接转板和绿色通道则面临诸多挑战。证监会需要在平衡交易所利益的同时推动新三板市场的发展，任务艰巨但意义重大。