新三板火了

理财周刊2015年第10期专题报道

作者：冯庆汇

尽管新三板市场有着较高的入市门槛，但其火爆程度丝毫不减。在鼓励创新和创业的大背景下，新三板市场未来几年将迎来更多战略性的投资机遇。这个市场几乎在一夜之间走红，一部分新三板公司股价大涨，新三板基金的供不应求。

这个市场的火爆并非只是表面现象。新三板的走强，基础在于新经济及创业之火的燃烧。作为创业者和资本之间的桥梁，新三板的意义非凡。对于创业公司来说，新三板意味着可以更早、门槛更低地进入资本大门；而对于投资者来说，这是一个拥抱早期创业公司的机会，当然风险与机会并存。这条生态链一旦畅通无阻，必将呈现精彩纷呈的故事。

人气飙升是新三板的现状。就在今年的头两个月，新三板市场已经暗流涌动，仿佛火山即将喷发。多只股票涨幅超过10倍，甚至有一只股票涨幅高达惊人的数字。市值最高的新三板公司九鼎投资总市值高达数百亿元，其他公司的市值也在稳步增长。

新三板的正式名称是“全国中小企业股份转让系统”，是经***批准设立的全国性证券交易场所。这个市场最早可以追溯到“股权代办转让系统”，并在近年来得到了快速的发展。特别是在2014年，随着市场的大幅扩容、新交易系统的上线以及做市商交易制度的推出，新三板进入了快速增长阶段。各路资金的参与热情大增，成交量也大幅增加。

转折点与“做市商制度”的出炉密切相关。这一制度拓宽了投资渠道，场外资金参与新三板的热情开始攀升。随着做市商制度的推出，新三板市场的流动性问题逐渐得到解决，更多的投资者开始关注这个市场并从中获得丰厚的回报。

除了市场热度升温外，更深层的意义在于宏观经济结构的变化和创业潮的兴起。这些因素使得新三板市场也站到了风口上。如果说过去十年是房地产投资的时代，那么未来十年将是股权投资的时代。股权投资将成为下一个投资热潮，其带来的回报可能性将远远高于房地产。

在这个时代，新三板市场将成为重要的投资平台。对于投资者来说，这是一个难得的机会，可以更早地投资那些具有潜力的创业公司，并分享他们的成长红利。这也需要投资者具备较高的风险意识和投资能力，以应对市场的波动和风险。

新三板市场的火爆不仅仅是表面的现象，它代表着宏观经济结构的变化和创业潮的兴起。这是一个充满机遇和挑战的市场，对于投资者来说是一个值得关注和投资的领域。新三板市场是资本市场的一颗新星，具有广阔的发展前景和巨大的潜力。就像夜空中的一颗璀璨繁星，它以其独特的魅力吸引着无数创业者和投资者的目光。

当我们深入了解纳斯达克市场结构时，会发现其中大部分公司交易并不活跃，只有一小部分公司表现出色，成为市场的佼佼者。这些优秀公司在市场中独树一帜，成为引领市场发展的领头羊。而那些被大家看不起、看不懂的企业，或许在主板、创业板难以立足，但在新三板市场上却能找到它们的发展空间。在新三板，企业的特色和发展潜力才是最重要的，指标、数据统统不要，只要你能清晰阐述自己的业务战略和发展方向就行。

对于创业公司来说，上新三板便意味着获得了资本的翅膀。在这里，企业可以充分利用资本市场的支持，将自己的市值从零做起，一步步走向更大的舞台。从起步到10亿元、50亿元、100亿元，甚至未来的1000亿元，新三板市场都将是企业发展的重要助推器。

尽管新三板的上市门槛相对较低，但市场仍然充满了不确定性，其中最受关注的就是转板制度。此次“两会”，民建中央提出了关于推进创业板、新三板、区域股权交易市场之间升板和降板制度的建议。这一制度的完善对于市场的发展至关重要，也是各方关注的焦点。退出机制的完善已经呼之欲出，市场正在静观其变。

在这个热闹的新三板市场中，一些先知先觉的投资者已经开始布局。前海开源基金管理公司董事总经理付柏瑞认为，这两年是新三板最佳的投资期。他预测，如果新三板市场持续健康发展，未来会有更多的公司成为新三板的蓝筹股。每一个新的交易市场在初期都会呈现出巨大的投资机会，新三板也不例外。

对个人投资者而言，新三板的门槛仍然较高。个人投资者需要满足证券账户资产在500万元以上这一条件才能参与新三板。更常见的投资方式则是通过金融机构发行的产品来参与新三板投资，目前主要是私募类产品。随着市场的发展，公募基金参与新三板的可能性也在增加，这可能是普通投资者在现有游戏规则中参与的唯一方式。

新三板市场的火热也引来了众多金融机构的参与。自从宝盈基金推出第一只新三板产品以来，基金子公司、券商以及私募纷纷涌入这一领域。新三板产品的发行节奏也在不断提速，同类产品的募集规模也在不断突破上限。这也引发了一种担忧，新三板股票的估值飙升，市场变化和投资者需求形成反差，热门公司的股价涨幅一步到位，新三板股票的做庄成本实在太低，这也可能是新三板的风险所在。

新三板市场是一个充满机遇和挑战的市场。它给创业公司和投资者提供了一个全新的平台，让他们可以充分利用这个市场的优势来发展自己的事业。新三板市场也需要不断完善和成熟，以应对未来的挑战和机遇。