都是赎回惹的祸？ 打新基金“赢了票房输了口碑”

【都是赎回惹的祸？ 打新基金“赢了票房输了口碑”】

每年公募基金的排名都会引起广泛关注，而今年的焦点则集中在打新基金上。据万德资讯的数据，截至3月7日，打新基金在年初的收益率方面占据了绝对优势。其中易方达新益E和光大欣鑫A等基金已经实现了超过50%的收益率，而在排名前十的基金中，九只均为打新基金。

背后的故事并不简单。打新基金之所以能在短时间内实现高收益，背后的原因竟是巨额赎回。这一意想不到的转折引发了人们的关注。究竟是何原因导致打新基金遭遇巨额赎回呢？这背后的故事值得。

历史上，打新基金的出现源于公募基金在打新方面的优势。由于公募基金参与打新的资金量大，通常能保证达到平均的中签水平，并在网下配售渠道获得更多的配额。在新一轮IPO重启后，打新基金的优势似乎消失殆尽。投资者只需申请打新额度，获得配售数量后再进行缴款，这样，打新基金的资金优势便不再明显。机构资金在打新时也不一定能频频中签，赎回打新基金似乎成了更明智的选择。

巨额赎回似乎给打新基金带来了意想不到的高收益，直接推动了多只打新基金在公募基金排行榜的前端。统计数据显示，这些打新基金在年初以来的收益均达到了两位数。但仔细看来，其净值波动并不平稳。例如，光大睿鑫A和易方达新益E等基金在某一交易日出现了巨大的涨幅。中国经济网记者注意到，这种现象近期已经密集出现过了三回。

那么，为何这些打新基金会在某个交易日如此亢奋呢？中国经济网记者仔细了相关基金的招募说明书后发现，巨额赎回可能是背后的主要原因。合同规定，基金的赎回费在一定时间内全额计入基金资产。当巨额赎回发生时，若剩余基金资产很小，那么赎回费带来的资产收益将对剩余基金资产产生明显影响。“被留守”的剩余份额净值会突然提升。同时也有业内人士指出这可能是一些短期投机行为所致的结果。然而对于大多数投资者来说这并不算是好消息他们更多地是出于对打新基金巨大波动的不信任以及对其长期投资价值的怀疑才选择赎回的因此也就出现了短期内的大量赎回行为进一步导致了净值的大幅波动形成了恶性循环。

打新基金：规模缩水背后的挑战与机遇

随着新股发行市场的变化，打新基金正面临前所未有的挑战。从昔日的热门投资渠道到如今面临重新发行的困境，打新基金究竟何去何从？让我们深入剖析这一话题。

公开资料显示，某打新基金原定的募集期曾短暂至仅一天。尽管在短短的一天内，净认购金额超过12.34亿元，但实际到账的净认购金额却仅为微不足道的118.75元。对此现象，北京的投资者表达了担忧，指出随着打新中签率的降低和机构资金的退出，部分打新基金规模大幅缩水，面临清盘风险。

面对困境，基金公司不得不采取一系列措施来重新塑造基金规模。这包括修改基金合同、改变投资策略和更换基金经理等。基金公司还需修改管理费用，将打新基金的管理费、申赎费等调整为混合型基金的费率。重新向市场募资的步骤虽繁琐，但为基金公司的生存与未来，他们必须这么做。

在这一系列举措的背后，打新基金仍面临诸多质疑。有投资者指出，打新基金几乎全是机构申购，散户难以参与。对此，深圳某基金公司人士透露，基金公司从打新基金中分得的利润有限。在遇到不可抗力时，他们甚至主动免除本应收取的费用，以回馈客户。

实际上，打新基金的生存周期往往很短，如果收取赎回费，巨额费用或许无法弥补管理成本。在经历新股发行暂缓的时期，打新基金承受了大资金退出的巨大压力。为了生存，许多打新基金选择转型为债券增强型或类似货币增强型的产品。

当前，发生巨额赎回的打新基金可能只是个别现象。基民们关心的是能否从中获利。他们认为短期内存在捡漏的机会，当市场转好时，机构可能会撤出部分资金进入股市，投资者或许能赚取一些超额收益。深圳基金公司人士提醒，巨额赎回的不确定性以及散户对产品的了解有限，通过捡漏套利的可能性并不大。

那么，打新基金究竟应有怎样的规模呢？资料显示，在小票发行的环境下，5亿规模被认为是较为合理的。这一规模不仅有助于增强收益，也与后续发行新股的大小息息相关。

打新基金正面临前所未有的挑战与机遇。在这个变革的时代，投资者需要更加审慎地评估风险与收益，做出明智的投资决策。