入局新三板 看信托“抢钱”

陶盈舟新三板春天的信托热潮

随着新三板市场的持续升温，信托公司也纷纷涉足其中，呈现出一种前所未有的热潮。中建投信托、中信信托、中融信托等旗下的子公司都在这个春天推出了自己的新三板产品，虽然产品设计理念各异，但目标一致，那就是新三板。

像是一股春风，席卷了整个市场。一年前，新三板对于大多数国人来说还是一个尚未成熟的高风险市场，而如今，它已经成为资金涌入的金矿。新三板的做市指数在短短几天内就上涨了近90%，成分指数上涨了59.9%。超过30只个股的股价翻倍，个别股票如智立医学更是在3个月内涨了172倍，如此高额的收益率无疑激发了投资者的热情。

信托公司也看到了这个机会，纷纷入局新三板。如果说2014年活跃在新三板市场的是私募基金和基金子公司的产品，那么2015年伊始，一直在场外观望的信托公司终于开始行动了。中建投信托联合私募基金上海鼎锋资产管理有限公司发行的新三板集合信托产品，主要投向定向增发，以TMT、大消费、大健康、高端装备为主要投资领域。

与此包括中信信托和中融信托在内的其他信托公司也纷纷进入新三板市场。用益信托的数据显示，今年1月至3月，集合信托产品的融资规模较去年同期有所减少，这更加促使信托公司寻找新的发展方向。参与新三板不仅能为信托公司提供更多的投资产品，还能为相关企业提供包括并购在内的更多金融服务，加速转型。

机会与风险总是并存的。新三板的火爆无疑给正在转型中的信托指明了一条道路，但信托公司在涉水新三板业务时，也表现出了更加严格的风控措施。目前信托投资新三板类的产品大致可分为三种类型：私募基金合作模式、券商合作模式和PE+券商的双投顾结构化产品模式。

对于信托公司来说，新三板市场的火爆并非偶然，而是机构大量进驻的结果。私募基金频繁设立投资新三板的产品，除了平均市盈率低之外，最大的吸引力就是增发项目没有锁定期。这种灵活的方式使得新三板定增的份额格外抢手。

在这个高度依赖资金的资本市场，新三板的火爆无疑为信托公司提供了最佳的转型选择之一。面对这一机会，信托公司需要保持清醒的头脑，严格风控措施，以确保产品的安全。毕竟，机会与风险同在，只有在控制好风险的前提下，才能实现真正的转型和发展。在浩瀚的投资海洋中，“中建投新三板投资基金集合信托计划”如同一艘乘风破浪的巨轮。它借助私募上海鼎锋资产管理有限公司的力量，巧妙地在投资海洋中航行，其投资目标涵盖了已挂牌的新三板股权、定增、优先股、可转债等多个领域。其后推出的产品更是采用了券商合作模式和“PE+券商”的双投顾结构化产品模式，犹如强大的双桨，驱动这艘巨轮前行。

在这波新三板投资的热潮中，中信信托也不甘示弱，其推出的“中信道域新三板金融投资集合资金信托计划”如同一匹黑马，它以竞价交易及协议交易的方式活跃在新三板投资市场，主要投资于健康、医疗等成长性强的企业。亮相的中融信托的“融稳达1号”，则采用了“PE+信托”双投顾结构化产品模式，为投资者提供了更多的选择。

这些信托公司的优势在于，它们拥有严格的尽职调查体系，能够深入了解合作的融资方。在新三板的广阔舞台上，它们能够寻找到优质的新三板公司和投资机会。业内人士认为，信托公司推出此类产品不仅吸引了高净值用户，还享受到了新三板连续竞价交易和转板等制度红利。它们投资未挂牌的企业股权，在新三板市场企业转板上市前为其提供融资，展现了它们在间接融资市场的独特优势。

投资总是伴随着风险。新三板的巨大扩容空间和较低的上市条件要求，虽然带来了丰富的投资机会，但也孕育了风险。门槛的降低可能导致良莠不齐的新三板公司涌入市场，投资者需要谨慎筛选。除此之外，定增项目的增发量过快增长也可能导致市场交易量难以支撑卖盘，甚至可能出现股票大幅下挫的情况。最坏的结果是收益为零甚至亏损。对于普通投资者来说，投资新三板前必须深思熟虑。

这些信托产品就像是投资者在新三板市场的航海图，它们能够帮助投资者规避风险，找到通往成功的航道。在投资的世界里，机会与风险并存，但有了这些信托产品的引导，投资者可以更加稳健地航行在投资的海洋中。