这六种新三板公司绝对不能碰

一竟：中小企业在新三板挂牌的条件与挑战

在资本市场的大潮中，中小企业纷纷寻求在新三板挂牌，以寻求更多的发展机遇。这一过程中却存在着许多不可突破的红线，是企业必须严格遵守的底线。

一、存续未满两载，门槛不可跨越

全国中小企业股份转让系统的规定明确，拟挂牌公司必须依法设立且存续满两年。一些企业试图通过借壳、合并等方式规避这一规定。比如，某自然人在2013年控制了A公司和B公司，其中A公司成立较早，但几乎无实际经营，而B公司表现良好。该自然人试图以A公司为挂牌主体，但通过合并的方式规避了存续期的限制。这种做法因为证据不充分、刻意规避法规而被劝退。这提醒我们，依法设立且存续满两年的条件是企业不可跨越的门槛。

二、持续经营能力，企业生存之根本

企业的持续经营能力是新三板审核关注的重点。有些企业虽然报告期内有营业收入和利润，但未必具备持续经营能力。比如某生物医药公司A，虽然持续进行研发，但尚未量化生产，最终成功挂牌。而另一公司B，虽然报告期内有一期较高的收入和利润，但其产品销售主要给关联方，且产品毛利率较低，最终被劝退。这告诉我们，企业的持续经营能力不仅要看报告期内的数据，更要看企业的行业特点、发展阶段以及未来的发展前景。

三、违法违规行为，红线不可触碰

拟挂牌公司必须合法合规经营，这是新三板挂牌的基本要求。一些企业因为重大违法违规行为而被劝退。比如某化工类A企业，因为土地使用权存在瑕疵导致未办理环评手续而被劝退。某农林类B和C企业，因为违反土地管理法规被劝退。这些案例提醒我们，企业的违法违规行为，无论大小，都可能成为企业挂牌的绊脚石。特别是重大违法违规行为，更是企业不可触碰的红线。

企业在寻求新三板挂牌的过程中，必须严格遵守各项规定，确保企业的合规经营。企业也要关注自身的持续经营能力，确保在未来的发展中能够持续稳定地经营下去。只有这样，企业才能在资本市场的大潮中立足，实现更大的发展。自全国股份转让系统设立以来，对于拟挂牌公司在报告期内的合法合规性愈发重视。特别是在环保、质量、安全、土地等方面，审核日趋严格。尽管对于非主观故意且未造成重大社会影响的违法行为，若企业能积极改正并采取补救措施，监管部门会酌情考虑，但这并不意味着可以轻视合规经营的重要性。特别是对于那些挑战重大违法违规的红线行为，更是不能触碰。

在股权结构方面，《挂牌条件指引》要求拟挂牌公司的股权结构清晰、权属分明。对于股份代持问题，全国股份转让系统对此采取了较为宽容的态度，只要充分履行信息披露义务并在申报前还原真实情况，一般不会构成障碍。但对于大股东的股份代持问题，任何权属纠纷都可能影响到公司实际控制人认定和股权结构的稳定性，因此拟挂牌公司必须对此保持高度警惕，不能心存侥幸。

对于特殊行业，例如P2P等行业，因存在诸多风险、监管政策不明朗等因素，在申请挂牌时可能会遭遇劝退。尽管业务规则明确拟挂牌公司不受行业、所有制的限制，但对于一些特殊、敏感行业，建议在申报之前与全国股份转让系统进行充分沟通，以避免不必要的麻烦。

会计基础薄弱的企业在申请挂牌时也会面临困难。全国股份转让系统强调独立财务部门的设立和独立的财务会计核算。对于会计政策能如实反映企业财务状况、经营成果和现金流量的企业，才会被接受。一些企业在申请挂牌过程中，因会计基础薄弱、内部控制缺失等问题被劝退。建议这些企业在申请挂牌前先规范自身的财务体系，不可急于求成。

企业在申请在全国股份转让系统挂牌时，必须重视合法合规经营、股权结构清晰、特殊行业的沟通以及会计基础的规范性等问题。只有这样，才能顺利申请挂牌，为企业的长远发展打下坚实的基础。