港股退市借壳A股 罗欣药业估值缩水逾16亿

港股退市巨头罗欣药业借壳A股企业东音股份引发市场关注。这场重组背后的故事，不仅是两家企业的融合，更是资本市场的一次风云变幻。

罗欣药业，一家自2001年起便在医药领域耕耘的企业，曾赴香港联交所创业板上市，闯荡港股近12年后于2017年完成私有化退市。经过多次股权转让后，罗欣药业选择借壳A股企业东音股份重返资本市场。这一路上的罗欣药业，估值有所缩水，私有化退市时的百亿估值，与近期借壳上市的估值相比，差距达到了逾16亿。

在这其中，东音股份作为借壳方，其股价因资产重组而波动不已。东音股份与罗欣药业的主业不同，体量差距也明显。公开资料显示，罗欣药业在2018年的营业收入和净利润均远超东音股份。此次交易方案包括重大资产置换、股份转让和发行股份购买资产三个部分，共同构成了这场跨越市场的重组。

具体来看，东音股份将大部分资产和负债与罗欣药业的部分股权进行置换，东音股份的控股股东和实际控制人将向罗欣药业的控股方转让股份。以非公开发行股票的方式购买置入资产与置出资产的差额部分。值得注意的是，罗欣药业的资产预估值与私有化退市时的估值存在显著差异。

对于前后估值差异的原因，东音股份回应称，私有化退市时的估值与本次预估值的评估方法和标准不同。私有化退市时的估值主要基于当时的二级市场交易价格，并协商确定，而本次预估值则是以资产的预期收益为价值标准，反映了罗欣药业在预估基准日的市值。这一差异体现了资本市场对不同时间段企业价值的差异认识。

在此次重组中，市场关注的另一个焦点是罗欣药业的业绩承诺。尽管其2018年净利润增长率未达到业绩承诺期增长率，但罗欣药业依然承诺重组上市后三年内净利润达到19.5亿元。这一承诺反映了罗欣药业对未来发展的信心和对股东的责任感。

罗欣药业股权转让风云：28次交易背后的故事

罗欣药业私有化退市时的估值，历经多次股权转让的波澜起伏。从2017年8月至2019年3月，罗欣药业完成了惊人的28次股权转让。在这一系列交易中，不乏高瓴资本、前海投资等知名投资机构身影。

前海投资在2017年成功进入罗欣药业的股权架构中。为了满足股权转让股份的来源，罗欣控股采取了多项行动，包括指定主体上海珏志收购泉州鑫沃富持有的部分罗欣药业股份。而后在约定的时间，上海珏志将其持有的股份顺利转让给前海投资。这一系列动作体现了股权转让的复杂性和策略性。

高瓴资本下属的股权投资基金高瓴天成，同样在这一系列交易中被卷入其中。临沂医药作为罗欣药业的发起人之一，将其持有的股份成功转让给高瓴天成，使其成为罗欣药业的股东之一。罗欣药业股权交易的每一次都显得惊心动魄。这些交易中的每股转让价格各不相同，反映了交易的复杂性和市场的动态变化。

这些股权转让背后隐藏着更多的秘密和挑战。罗欣药业在当前的股权结构下，面临着巨大的业绩压力。交易对手承诺在重组完成后的一定期间内，罗欣药业需要达到的业绩目标。这些目标对于公司来说是一个巨大的挑战，因为从近几年的业绩表现来看，实现这些目标并不容易。罗欣药业需要在激烈的市场竞争中不断提升自己的实力和竞争力。对此，投资者和市场的关注度非常高。对此深交所在重组问询函中也提出了质疑。关于业绩承诺的合理性问题，罗欣药业投资者关系事务部负责人表示了公司对未来发展的信心。他强调了公司产品竞争力强、研发和创新为核心动力、合作打造大健康平台以及未来的战略布局等因素，为业绩承诺的实现提供了强有力的支撑。他还提到公司未来的研发投入和研发产品线的丰富性将成为推动业绩增长的重要因素之一。同时注重业务在海外的多层次布局也将为公司未来的发展打开新的空间。此次借壳上市不仅涉及高额的交易金额还附带了高额的业绩承诺这无疑是罗欣药业面临的一次重大挑战也是市场关注的焦点所在。