上市维艰 房企IPO之路越挫越勇

近期，房地产行业的IPO进程牵动着众多行业人士的心弦。随着多家房地产企业进入证监会反馈阶段，行业内的士气为之一振。似乎经历了一段时间的沉寂之后，房地产行业再次迎来了冲击A股市场的机会。

7月21日，据证监会网站公布的信息显示，包括大连万达商业地产、广州富力地产等知名企业在内的六家房地产公司，其IPO状态已经得到反馈。而在公布的名单中，又有两家房地产企业位列其中。这一系列的动态让人们看到了房地产企业对于回归A股市场的强烈渴望与不懈努力。

万达商业自2016年9月开始谋划回归A股市场以来，其回A之路可谓屡屡受阻。早在2015年9月，万达商业便提交了A股IPO的申报材料，至今已近两年。在此期间，万达商业不断调整自身的业务布局，持续巩固并增加持有面积，同时借鉴国际经验，推动“轻资产”模式的发展，以拓展管理面积及市场占有率。

今年7月，万达商业与富力地产之间的资产交易引起了广泛关注。通过出售酒店和文旅项目，万达商业在“去地产化”、“轻资产”的道路上迈出了坚实的步伐。这也引发了业内对于其IPO进程的新思考。有资深投行人士指出，虽然这些资产交易不属于重大资产重组，但旧的招股书仍需要更新，监管层的认定和是否需要重新排队成为关注的焦点。

与此富力地产同样面临着回归A股的问题。早在2005年，富力地产便在香港上市，并创造了多项纪录。在香港市场，富力地产的价值被严重低估。为此，公司一直积极寻求回归A股的机会。此次再次申请A股IPO，虽然此前多次受挫，但富力地产依然充满信心。公司表示，将积极推动上市申请进程，并对获得上市批准抱有信心。

并非所有房地产企业都能顺利推进IPO进程。首创置业近期遭遇“中止审查”，其IPO之路也充满了挑战。有专家指出，首创置业在招股说明书中暴露出一些问题，如利息保障倍数较差、存货周转率较慢等。自2003年登陆港股以来，首创置业一直没有得到合理的估值，这也促使其寻求回归A股的机会。业内人士分析认为，获得资金以扩大规模是首创置业回归A股的主要原因。

在首创置业董事局的宏伟蓝图中，公司迅猛发展的轨迹清晰可见。为了实现销售额的飞跃，他们设定了惊人的复合增长率目标30%，并瞄准了2018年600亿元的业绩高峰。通往成功的道路并非坦途，资金难题成为当前最大的挑战。回归A股，成为首创置业迫切的需求和心愿。

在财经观察家严跃进的眼中，房地产企业的上市之路可谓波折重重。尽管近期市场传闻有收紧的可能，但这与金融工作会议的精神息息相关。他预测，市场依然会逐步放开，特别是那些与城市更新和特色小镇紧密结合的企业将备受瞩目。在当前行业集聚度不断提升的背景下，小房企的生存空间日益受到挤压。优化产业结构、满足审批部门的需求以及拓宽融资渠道、并购优质资产成为关键。

在上市之路的坎坷中，“借壳重组”成为了众多房企的无奈选择。从金科地产到基业地产，再到蓝光地产和绿地集团的上市历程，无不经历了漫长的等待和严格的审核。随着监管政策的不断收紧和房地产宏观调控的加强，借壳上市的成功案例已逐渐消失。

眼下，已上市的房企融资状况同样不容乐观。上市房企的股权融资主要以定向增发为主，这一渠道受到监管政策的影响较大。回顾历史数据，我们可以看到上市房企股权融资的起伏与政策和市场息息相关。从曾经的火爆到基本绝迹，再到规模井喷，最后再度锐减，这一领域的融资状况经历了巨大的波动。

在这个充满挑战与机遇的时代，房地产企业的上市之路充满了不确定性。但无论前方道路如何曲折，这些企业都在为了扩大规模、提升地位而努力。他们必须紧密关注市场动态和政策变化，不断调整策略，以应对未来的挑战。他们的故事充满了奋斗与坚持，值得我们持续关注。