百亚股份冲刺-卫生巾第一股--业绩增长乏力 产品每片不到4毛钱

中国网财经讯（记者 刘小菲）重庆百亚卫生用品股份有限公司（简称“百亚股份”），一家生产一次性卫生巾产品的企业，在放弃境外上市计划后，加快了其在A股市场的上市步伐。

7月21日，百亚股份在证监会网站公开披露了其招股说明书，计划在深圳证券交易所筹集资金3.47亿元。若一切顺利，百亚股份将成为A股市场中的“卫生巾第一股”。

尽管百亚股份近年来的营业收入持续增长，但其净利润的表现却不尽如人意。从2012年至2016年，公司的年度营业收入分别为6.18亿元、6.68亿元、6.24亿元、6.91亿元和7.39亿元。其净利润却一直在6000万至7000万元之间徘徊，2016年的净利润仅为7115.95万元，较2013年的高点少了近1500万元。

与业绩增长的乏力不同，百亚股份的毛利率水平却持续走高。从2012年的36.66%上升到2016年的49.85%。其中，卫生巾产品的毛利率更是超过了60%，这主要得益于其明星产品“自由点”系列的高毛利率。

值得注意的是，虽然百亚股份的卫生巾产品售价逐年上升，但消费者的最终购买价格远高于其出厂价。例如，虽然每片卫生巾的平均出厂价不足4毛，但在超市等实体店的售价却更高。

百亚股份的收入构成中，超过七成的收入来源于卫生巾产品。其中，“自由点”系列产品是公司的核心产品，收入占比超过一半。同属于公司的大众品牌“妮爽”的营收却出现疲态，市场占有率较低。

有业内人士认为，百亚股份的市场占有率偏低可能是其未能与毛利率同步增长的原因。在尼尔森2016年的报告中，百亚股份的市场占有率仅为2.9%，排名第七。公司的销售区域相对集中，超过一半的收入来自川渝地区，存在销售区域相对集中的风险。

为降低风险，百亚股份正在逐步开拓新的市场区域。本次IPO，百亚股份计划募集资金用于营销网络拓展项目，以扩大市场份额和提升品牌影响力。未来，百亚股份将如何调整其销售策略、提高市场占有率，以及应对市场竞争和消费者需求的变化，值得我们持续关注。

作为中国网财经的记者，我将继续密切关注百亚股份的上市进程以及其业务发展的动态，为广大读者带来的报道和分析。百亚股份正展开一系列雄心勃勃的扩张计划，不仅致力于新进驻1,566家直营销售终端，更将大力推动多元化的营销活动。

在雄心壮志的推动下，百亚股份正迈向新的发展阶段。公司计划扩大主营业务的产能规模，通过投资百亚国际产业园的扩建项目，投入资金高达2.67亿元。这一重要举措不仅展示了公司对未来发展的坚定信心，也表明了其致力于扩大市场份额的决心。

项目一旦建成，百亚股份的生产能力将达到惊人的规模。公司预计将实现年产约63,360万片的“自由点”卫生巾生产，这将大大提升其市场供应能力。除此之外，公司还将生产约7603万片学步裤和约7096万片成人纸尿裤，产品线将进一步丰富和扩展。

值得一提的是，“自由点”卫生巾作为公司的核心产品，其产能和市场需求之间的平衡关系对公司的发展至关重要。数据显示，2016年，“自由点”卫生巾的产能为115,684.80万片，而产能利用率高达94.14%，显示出市场对该产品的强劲需求。此次扩建项目完成后，“自由点”卫生巾的产能将扩张54.57%，这将极大地满足市场需求，并为公司带来更大的市场份额和利润增长。

这一系列的扩张计划无疑将为公司未来的发展注入强大的动力。百亚股份正以其敏锐的市场洞察力和前瞻性的战略规划，不断推动自身在卫生用品行业的领先地位，展现出强大的发展潜力和广阔的市场前景。