天天基金日报(02月17日)

市场观察：天天基金观点与投资策略

据消息，21家上市房企在1月份销售额同比涨幅达54%，销售均价也有10%的上涨。这一数据展现出房地产市场的强劲势头。

股市方面，沪深指数继续上涨，成交量较上一交易日有所放大。各大板块除了贵金属和珠宝首饰微跌外，全线飘红。其中，有色金属、民航机场、保险、酿酒等行业涨幅较小，而工程建设、装修装饰、园林工程等板块则表现出强劲的涨势。

关于欧洲央行的长期性宽松政策、美国加息概率的下降以及人民币汇率的大涨，都在宏观层面上为股市带来利好。技术上，指数连续上涨，成交量放大，板块呈现轮动，短期弱反弹或将延续。

在基金配置策略上，虚拟现实被看作是继移动互联网之后的下一次硬件革命。随着产业巨头的不断加码，虚拟现实主题基金有望引爆市场。

安信基金固定收益三部总经理杨凯玮表示，当前全球经济前景不明，风险因素推升避险情绪，债券市场悄然上涨。他认为经济疲软的状态在短期内难以改变，基本面有利于债券行情的延续。对于大类资产配置，应关注风险控制，并降低对资产收益率的预期。

对于2016年的债券市场，业内专家表示，全球经济形势的不确定性以及国内经济的疲软状态将继续支撑债券市场。投资者在大类资产配置中，应重视债券市场的投资机会，同时谨慎选择投资产品，分散风险。

当前市场展现出多元的发展态势，投资者在配置基金时，应综合考虑各种因素，包括宏观经济状况、政策走向、技术趋势等，以做出明智的决策。

（天天基金研究中心提供，截至日期2016年2月16日）

在这样的大环境下，债券投资虽然无法像过去两年那样迎来大牛市，但也不具备形成熊市的背景条件，因此仍然能够给保本基金提供一个合理的安全垫。对于不同类型的债券品种，杨凯玮认为利率债的长端利率下降空间受限于短端利率的走势，而短端利率债收益率的下降空间更大，更具投资价值。在信用债方面，他认为在供给侧改革的大背景下，部分行业可能面临违约风险上升，但也有部分行业受益于大宗商品价格的下降而逐步改善盈利。

针对未来一年的大类资产配置，杨凯玮表示在“资产荒”背景下，应关注控制风险并降低对资产收益率的预期。他建议以风险较小的固定收益类资产为主，辅以股票类的权益资产来创造超额收益。在这种策略下，保本基金的配置原则为“安全为上，债券为盾，股票为矛”。在债券投资方面，主要采取久期匹配的策略，将债券资产组合的平均久期尽量匹配到产品的保本期限，并以信用债为主要配置对象，通过信用利差提高整体收益。

近期市场消息显示沪指放量上攻，猴年开门三连阳。多位专家分析认为A股弱反弹可能持续两周，两会前的A股市场易涨难跌，为投资者提供了良好的投资机会。社保、QFII、私募等机构也在积极寻找新的投资机会。

请注意，以上内容仅供参考。投资有风险，投资者在操作前应对相关风险有清晰的认识并独立做出决策。免责声明：本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。