A股蜜月后“入冬” 私募减仓待明年

A股蜜月后入冬，私募巧妙减仓待来年

近期，A股市场经历了一段如蜜月般的安稳时光，周五的沪指下跌5.48%，给市场带来一丝寒意。部分嗅觉敏锐的私募已提前感知到调整的脚步，纷纷减仓以规避下跌风险。对于明年的行情，私募依然怀抱期待，预计将有新的增量资金入场，成长股继续受到青睐，蓝筹股的估值修复也将成为布局的重点。

在经历了股灾后的反弹后，市场再次迎来波折。周五的沪指下跌创出了股灾以来的最大单日跌幅，而创业板更是遭受重创。在这场突如其来的调整中，不少私募展现出了敏锐的投资嗅觉，提前进行了减仓操作。他们认为，市场在经历了两个月的甜蜜期后，第一波反弹已经基本结束，市场进入了调整阶段。

上海博道投资股票投资总监史伟在接受采访时表示，存量资金的加仓已经接近尾声，公募、私募基金的仓位都明显上升，反弹的第一波大潮已经退去，市场迎来了震荡调整。他认为，虽然增量资金的入场时机难以预测，但在债券收益率降低、房市低迷、“资产荒”的大背景下，资金最终还是会选择进入股票市场。他对市场的整体判断偏正面，继续逢低做多，对成长股和低估值蓝筹股都寄予厚望。

上海倍霖山投资总经理高杉则把前两个月的市场比作蜜月期。他认为，当前创业板整体估值过高，而宏观基本面并未根本改善，只有“供给侧改革”的期待。基于估值和技术分析，他们判断市场进入调整期，并大幅降低了仓位。

广东瑞天投资总经理李鹏分析认为，当前市场面临复杂的局势。IPO进程的加速、年末资金回笼压力、美国加息窗口的临近等多重因素都对市场产生了影响。他认为目前市场估值偏高，短期内经济基本面仍会维持偏弱状态。他们提前逐步降低仓位以规避风险。他们预计市场将在年底前后相对清晰，在调整空间上，整个市场可能在3600点向下调整15%~20%，在3000点之上逐步探明底部。对于明年一季度的行情，李鹏持乐观态度，认为元旦前后是布局的好时机。

北京峻谷投资总经理李树伟认为，由于中国经济的基本面没有变化，蓝筹股低估值的状况也没有改变，高技术产业和服务业的快速发展依然持续，市场在经过短期调整后有望企稳。

上海凯石益正资产投资总监仇彦英表示，受多重因素影响，大盘已经进入调整阶段。深圳翼虎投资总经理余定恒则告诉记者，他们已经逐渐降低仓位以规避调整风险。他们认为短期市场不会有单边行情，随时可能反弹并延续震荡格局。

虽然私募对近期市场的走势持谨慎态度，但他们依然看好明年的行情。他们认为在震荡调整后，新的增量资金将入场推动市场上涨。对于投资策略，他们继续看好成长股和蓝筹股的修复行情，并认为元旦前后是布局的好时机。