港股恒生指数震荡下跌1% 腾讯控股盘中强力突破400港元大关

在四月的暖阳下，港股恒生指数在开盘之初便展现出了微妙的走势。今日，恒生指数小幅高开，随后市场呈现震荡下跌的态势，微跌1%，似乎在对10日均线进行试探。与此腾讯控股在盘中突破重要的港元大关，但随后也有所回落。

对于未来的市场走势，分析人士给出了深入的见解。经过今年近20%的上涨后，恒指处于一个关键的选择节点，投资者们面临着是否止盈的决策困境。香港市场的机构投资者们，以稳健的投资策略为主，每年的目标收益率并不追求过高。而当前行情的继续上涨，需要基本面的积极配合，同时波动性也会相应增加。

那么当前估值是否过高呢？从动态市盈率的角度来看，恒指的估值接近2010年的历史均值，显示出较为合理的态势。与债券市场相比，恒生指数和恒生国企指数的股息率超过了10年期中债收益率，这使得南下资金长线配置港股的可能性高于债券。

中泰国际（香港）的宏观策略分析师徐博指出，中国宏观经济的积极迹象初现，货币及财政政策底在2018年四季度已经形成。这一积极的调整和市场预期的改善明显提升了金融条件和风险偏好，对权益、优质房地产和风险资产都是利好。在此背景下，恒生指数在2019年末的目标点位被看好在30500点左右。

广发证券则从盈利预测的角度进行分析，认为两会增值税下调方案调整后，2019年恒指和国企指数的EPS增长为4.8%和6%，较之前有所上调。从EPS增速的变化来看，整体趋势是“前低后高”，虽然短期内有小幅下修的压力，但下半年仍有基本面驱动的机会。

市场一致预期恒指19年EPS短期仍有下调压力，这使得港股在第二季度的行情波幅增加，不排除有阶段性的回调。从EPS下修的幅度来看，Q2对市场的拖累略好于预期。在“低基数”和下半年“经济底”形成的叠加效应下，今年后半段港股的EPS增长压力明显改善。

中民证券（香港）研究部的董事黄伟豪对市场前景持乐观态度，认为恒指在30000点附近企稳后仍有上行空间。短期内，市场有望看向30点，而29800点附近则提供有力支撑。摩根士丹利对恒指今年年底的目标调高到31900点，这在大型投资银行中是最高的预期目标。

港股恒生指数在当前展现出微妙的走势，但分析人士对其后市仍持乐观态度。无论是从估值角度、宏观政策调整还是盈利预测的变化来看，都预示着港股市场在未来仍有上涨空间。投资者也需警惕市场波动和阶段性回调的风险。