流动性趋紧催生PE化浪潮

在新三板的热潮中，资本市场正经历一场前所未有的变革。从去年下半年开始，新三板成为投资领域的焦点，各种资本力量纷纷涌入。公募基金、私募、券商资管、PE/VC等机构成为了市场的主要参与者。这些机构带着丰富的投资经验和策略，共同推动了这个市场的短期迅猛发展。正是在这种飞速发展的背景下，信息披露违规、市场操纵、内幕交易以及股价虚高等问题逐渐浮现，给市场带来了诸多挑战。年初以来，新三板的监管风暴愈演愈烈，市场自四月起进入调整阶段，交易热度明显降低，形成了一道鲜明的分水岭。

对于这一变化，最早进入市场的机构凭借超过100%的浮盈依然淡定，而后入场的投资者则不得不寻求新的投资策略。其中，PE化的新三板玩法初现端倪，许多投资者将目光投向Pre-IPO项目。付柏瑞，这位从公募转型做新三板的基金经理，便是其中的佼佼者。他对市场有着深入的理解和独到的见解，认为流动性是新三板最大的风险，并预测未来市场上会有很多僵尸股。为此，他开始转向调研未上三板的拟挂牌企业，以更优惠的价格寻找有价值的投资项目。他的这种角色类似于创投，致力于挖掘有潜力的企业。

嘉实基金也采取了类似的策略，以PE/VC投资模式进行投资。他们专门组建了一支有着丰富投资经验的专职投研队伍，包括专职投资人员和兼职研究人员。这支队伍既熟悉一级市场的投资之道，又具备二级市场的研究能力。一些券商直投系基金也没有错过这一趋势。东吴证券旗下的东吴创新资本短短一个月内四次投资新三板项目。中信证券也在积极调整投资策略，更加注重Pre-IPO项目以及成熟的后端投资项目。股权众筹平台也积极涉足新三板业务，通过设立基金、在线募集资金等方式参与新三板投资。智金汇创始人杨溢介绍称，他们通过设立新三板领投基金，以有限合伙企业的方式参与项目，打通股权众筹和新三板之间的渠道。这一模式不仅为投资者提供了更多投资机会，也为新三板市场注入了新的活力。未来新三板市场将充满变数与挑战但同时也孕育着巨大的机遇与潜力投资者应持续关注市场动态并审慎评估风险寻求优质的投资标的以实现价值最大化

总的来说新风口的到来正促使资本市场发生深刻变革新三板市场的火热发展吸引了众多投资者的目光同时也暴露出一些问题与挑战投资者应保持清醒的头脑灵活应对市场变化并寻求最佳的投资策略以在新时代的资本市场中立于不败之地。