5个月内10家银行获私募牌照 投贷联动提速

近日，江苏银行和徽商银行双双荣获非法人私募投资基金管理人资格，成为继今年6月监管开闸后，抢食股权投资市场的第10家商业银行。这一消息引起了业内的广泛关注。随着监管层对银行放开私募牌照，银行业综合化经营的趋势愈发明显，也符合银监会鼓励银行发展投贷联动的要求。

投贷联动，这一新型的融资模式正逐渐崭露头角。它指的是商业银行为客户提供信贷支持，而VC或PE则为企业提供股权融资服务，以“股权+债权”的模式，为初创期或成长期的中小科技型企业提供全方位的融资支持。这种模式的出现，正是银行业积极回应科技创新企业的高涨需求，不断创新金融服务方式的体现。

民生证券银行业研究员廖志明在接受《证券日报》记者采访时表示，商业银行在获得私募牌照后，有望在投贷联动方面取得新的突破。他们将通过发行私募基金产品，向高净值客户募集资金，对高科技、新兴产业企业进行股权投资。这种“股权+债权”的形式，不仅能满足企业的融资需求，更能助力企业做大做强，实现可持续发展。

值得注意的是，《商业银行法》曾明确规定，商业银行不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。这意味着国内商业银行不能直接持有企业的股权或认股权证。随着政策的不断调整和推进，投贷联动的机制创新已经逐步放松银行直投业务的限制。今年5月份，银监会副***周慕冰在国新办政策吹风会上明确表示，将研究推动商业银行投贷联动机制。而科技部副部长李萌也在近期的论坛上透露，科技部计划与和银监会合作，选择若干符合条件的国家自主创新示范区和商业银行试点投贷联动。

除了政策上的大力扶持，银行在利率市场化不断加快、经济进入新常态的背景下，发展投行业务和资产管理业务的内在需求和动力也非常充足。尤其是中小银行，它们在资本约束较大的情况下，投行和资管业务等综合化经营的需求和动力都相对较强。一位不愿具名的城商行投行部人士表示，银行的经营模式在利率市场化的影响下发生了变化，资管和投行业务将是银行未来利润增长的重要支撑。

业内专家表示，发展投行业务与资产管理业务对于银行在利率市场化下的经营至关重要，因此逐步放松银行直投业务限制这样的机制创新已经条件成熟。未来，随着金融市场的不断发展和完善，投贷联动等创新融资方式将在支持创新企业中发挥更大的作用。