保护投资者合法权益迈入法制化阶段 投资者适当性制度已“试水”

本报记者左永刚报道

“保护投资者合法权益正在迈入一个新的阶段制度化阶段。”中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀在接受《证券日报》采访时如此表示。随着2015年全国证券期货监管工作会议的召开，证监会***肖钢对投资者保护工作提出了更高层次的六大要求。

施光耀指出，从我国资本市场的发展历程来看，保护投资者合法权益已经历了三个阶段。第一个阶段是明确了投资者权益保护的重要性；第二个阶段是设立了投资者保护基金和投保局等保护机构；而目前正步入第三个阶段制度化阶段，这一阶段的推进将朝着集约化、科学化的管理方向前进。

肖钢特别强调制度建设的重要性，并指出要尽快发布关于投资者适当性、优化回报、保障行权等方面的专项文件。他要求将投保要求全面融入各项业务制度设计中，确保投资者保护工作与各项监管业务无缝对接。建立健全股票发行注册制改革全过程的投资者保护机制，并在多层次市场建设和市场经营机构创新发展中，严格落实投资者适当性管理和投资者教育。

曹俊，上海股份制与证券研究会股份制企业专业委员会主任，在接受《证券日报》记者采访时提到，“投资者保护工作的制度化推进是依法治国的行业微观表现。”他表示，随着多层次资本市场的不断完善，法制化建设有助于保护投资者的各项权益，包括知情权、参与权、监督权和求偿权。

目前，已经在新三板和融资融券业务上实施了投资者适当性制度。施光耀表示，除了监管层的努力外，各市场主体的共同参与也是推进投资者保护制度建设的关键，如优化回报等制度建设。

曹俊还指出，未来实施注册制改革将以信息披露为中心，投资者保护将建立风险自担、强化投资者保护的体制机制。今年推动监管转型的落脚点就是迎接注册制的实施。

在投资者保护的末端，肖钢要求制定发布纠纷调解规则，推动投资者服务中心加快建立全国性调解组织。他鼓励扩大调解覆盖面，推动行政和解试点工作，并完善上市公司投资者利益补偿机制。曹俊强调，应该从法律法规层面对资本市场违规行为进行量化。

保护投资者合法权益已经步入了一个新的阶段。随着制度的不断完善和市场的规范化发展，我们将迎来一个更加公平、透明的投资环境。