IPO重启击落熊市之星 多数分级A昨破位下跌

在经历了一场振奋人心的股市大涨后，昨日迎来了证监会宣布将重启新股发行（IPO）后的首个交易日。在这股热潮中，分级基金B份额继续演绎暴涨行情，成为场内瞩目的杠杆工具。相对的，分级基金A份额却集体呈现大幅下跌的态势，不少品种连续多个交易日收跌，破位下跌的趋势愈发明显。

对于IPO重启对分级基金A的影响，各方观点不一。有的研究机构认为，由于大量资金将从收益颇丰的分级A中撤出，转战打新市场，新股发行对分级A构成了实质性利空。而渤海证券则持不同观点，他们认为IPO重启虽然会对分级基金A产生一定影响，但并非全盘利空。

从盘面来看，昨日多数分级A大幅低开，随后低位震荡。收盘时，不少品种跌幅加大，资金撤离态度坚决。统计数据显示，昨日交易的分级A简单平均跌幅达到1.47%，其中有多达31只分级A跌幅超过2%，多个品种跌幅超过3%，甚至达到4%以上。这些跌幅对于隐含收益率平均只有5%的品种来说，无疑是大跌级别。

实际上，在股市大幅上涨的背景下，分级A的调整之旅已经开始。像鹏华银行A等品种已经出现连续破位杀跌，近4个交易日累计跌幅超过5.5%。IPO重启的消息无疑加速了分级基金A份额整体的调整步伐。

渤海证券认为IPO重启对分级基金A的影响需要综合考虑多方面因素。IPO的重启将吸引市场对于打新基金的关注，短期内打新基金可能会分流大部分投资于分级A的资金。IPO重启将打破投资者信心不足、类固定收益替代品种稀缺两大外部因素对于分级A价格的支撑，对其形成实质性利空。他们也指出，未来若分级基金出现整体溢价，也将加大分级A价格的向下压力。渤海证券预计未来一段时间分级A价格将大幅下跌，或重新回归之前的高折价状态。

中金公司也对此进行了分析。他们认为打新重启后，投资者持有分级A的机会成本会增大，吸引力下降，短期内分级A将小幅受伤。他们也指出预缴款制度废除后，打新的资金占用大大降低，对分级A的替代效应可能并不明显。他们还提到，如果后续对分级B设置买入门槛，可能会利好分级A。中金公司认为这种利空的级别可能非常有限，投资者可关注逢低增持的机会。

虽然IPO重启对分级基金A带来了一定的压力，但市场趋势、投资者信心以及政策调整等多方面因素仍将对市场产生重要影响。投资者需密切关注市场动态，灵活应对，以实现投资的最大化收益。