IPO网下投资者首次负增长 申购黑榜没有最长只有更长

IPO网下市场风云变幻，合格投资者数量出现大逆转

随着市场的脉动，IPO网下市场正在经历一场前所未有的变革。曾经稳步增长的合格投资者数量，如今出现了令人意想不到的大逆转。网下申购投资者的数量不增反降，这一趋势让人不禁瞩目。

伴随着中证协公布的“公开发行股票配售对象黑名单”的出炉，网下打新“黑榜”的名单长度再次刷新记录。这一次，514个配售对象上榜，不仅超越了上一次309个的记录，更是成为了网下打新“黑榜”史上最长的一份名单。

说起IPO网下投资者，他们的新增速度在近年来一直与A股市场紧密相连。从最初的千余名跃升至五万多名，这一数字看似壮观，但却进入了缓慢期。进入2017年后，这一增长趋势彻底被逆转。数据显示，短短12天内，在中证协备案的网下投资者数量减少了243个，其中个人投资者数量更是减少了265人。

这一变化引起了北京某投行部总经理的注意，他表示这是历史上首次出现负增长，此前的增长一直是净增长的态势。那么，究竟是什么原因导致了这样的变化呢？

随着新股申购门槛的不断抬高，从最初的1000万提升到了3000万，甚至5000万，甚至今年以来出现的6000万门槛，让许多投资者望而却步。与此网下投资者最终的获配比例偏低，管理好股票市值的难度日益加大，新股申购的风险也在逐渐上升。深圳一家大型私募机构投资部负责人坦言，眼下股票市值波动越来越大，新股收益率走低，有时已不能弥补市值波动损失。

而这次网下投资者数量的负增长与第二批“黑榜”的出炉不无关系。北京某投行事业部总经理分析说，违规网下申购的投资者数量增多，而新增的网下投资者数量却增长缓慢，最终导致了网下投资者净增加量出现负增长。据了解，此次公布的网下配售“黑榜”名单几乎是2016年的四倍，累计上黑榜的配售对象数量不断增多。

尽管此次“黑榜”并未公布各个配售对象具体的违规原因，但根据以往的统计，配售对象违规主要有两种：未按时足额缴付认购资金和提供有效报价但未参与申购。从此次上榜的网下投资者类型来看，个人投资者依然占据绝大多数。

这一系列的变革都在表明，IPO网下市场正在经历一场前所未有的挑战与机遇。投资者、企业以及监管机构都需要在这个关键时刻保持警惕，确保市场的公平与稳定。