港通医疗IPO被否 海通证券保荐流年不利

今日，四川港通医疗设备集团股份有限公司（简称“港通医疗”）的首发申请未能获得中国证券监督管理委员会主板发审委的批准。这一消息引发了市场广泛关注。根据证监会的公告，发审委对港通医疗的审核关注点主要集中在两个方面：一是关于员工持股的另一家公司是否存在特殊利益安排的问题，二是应收账款占比逐年增长的情况及其相关风险。

深入其中的细节，四川深康气体有限公司（简称“深康气体”）的成立背景及其与港通医疗的关联关系引起了广泛关注。深康气体成立于2015年5月，其股东包括港通医疗实际控制人控制的企业的员工，如蒲娟和樊秀珍。尤其值得注意的是，蒲娟还是港通医疗供应部经理的配偶，这进一步加深了市场对两者关系的疑虑。

在此背景下，发审委要求港通医疗详细解释深康气体与其是否存在业务竞争，双方在业务、技术、人员、资产、客户等方面是否存在交叉或重叠。深康气体的实际出资情况以及蒲娟和樊秀珍的出资来源也成为关注的重点，是否存在代持股份的情况也需要港通医疗进行明确说明。发审委还要求港通医疗阐明与深康气体资金往来的原因、必要性和商业合理性，是否履行了相关审议程序，是否存在事后追认的情况及其真实性和合法合规性，以及是否存在与港通医疗及实际控制人相关的其他特殊利益安排。

除了上述关于员工持股份额的问题，发审委还对港通医疗的财务状况提出了诸多疑问。其中，报告期各期末应收账款占营业收入比重逐年增长的情况引起了发审委的高度关注。发审委要求港通医疗说明应收账款逾期的情况以及对应客户情况，并解释逾期应收账款未单项计提坏账减值准备的原因及其合理性。港通医疗还需说明是否存在对主要客户放宽信用期限的情形，以及质保金长期未收回的原因及回收的风险。结合相关的诉讼和仲裁情况，发审委要求港通医疗说明相关减值准备计提是否充分，相关风险是否得到充分揭示和披露。

值得一提的是，港通医疗的保荐机构为海通证券。今年3月28日，海通证券担任保荐机构的北京新水源景科技股份有限公司同样未能获得证监会的审核通过。对于海通证券来说，这已经是在今年内第二个未能成功保荐的企业。这一情况无疑加大了市场对港通医疗首发申请未获通过背后原因的猜测和关注。