翔港科技IPO挑战：关键指标低于同行 成长性存疑

近日，上海翔港包装科技股份有限公司（简称“翔港科技”）更新了其IPO预披露，计划在上交所公开发行2500万股。随着这一消息的公布，市场对其的关注也日益加深。在仔细审视其招股说明书后，市场发现翔港科技在闯关IPO的过程中面临着诸多挑战。

股权结构方面，翔港科技呈现高度集中的格局。董事长董建军持有超过半数的股权，与其父亲共同掌握公司的绝对控制权。这种股权结构可能导致其他中小股东的利益受到损害，特别是在公司上市后的重大决策过程中。董建军不仅担任董事长，还兼任总经理，这无疑增加了市场对其决策的疑虑。一旦决策不当，可能会对公司的未来产生深远影响。令人困惑的是，虽然招股说明书认定董建军为实际控制人，但未将他的兄弟董建生认定为实际控制人。对此，公司尚未给出明确的解释。

除了股权问题外，翔港科技还面临着厂房产权的困扰。据了解，公司有大约2万平方米的扩建厂房尚未取得产权证书。这部分厂房由于未获得相关批文，面临着被拆除和罚款的风险。虽然董事长董建军承诺在特定时间内补偿公司相关损失并承担可能的罚款费用，但这一问题的解决仍充满不确定性。

在公司的财务状况方面，翔港科技的持续盈利能力引发了市场的担忧。虽然其主营业务收入呈上升趋势，但主营业务毛利却出现下降。一位资深注册会计师表示，这可能表明公司在盲目扩张过程中面临成本和费用增加的问题。税收优惠对翔港科技的盈利起到了重要作用，但一旦优惠政策发生变化，公司的盈利状况将面临巨大风险。印刷经营许可证的到期和主要客户集中度的风险也值得关注。这些问题的存在无疑增加了市场对翔港科技未来发展的疑虑。

更值得关注的是翔港科技的某些关键指标明显低于同行业平均水平。其流动比率和速动比率远低于同行业平均值，显示出公司在短期偿还债务能力方面的不足。应收账款周转率也低于同行业平均水平，表明公司在应收账款的变现能力方面有待提高。综合来看这些因素可能不利于公司在资本市场的表现。尽管如此市场对翔港科技未来的道路仍然充满期待和关注期待其能克服这些挑战实现稳健发展并创造更多价值为投资者带来长期回报的机会。