招银国际：中升控股重申买入评级 目标价升至102.5港元

研究报告发布招银国际对中升控股的乐观评价

招银国际最近发布了一份令人振奋的研究报告，重申了对中升控股（股票代码：00881）“买入”的评级。报告对中升控股在汽车销售及服务行业的卓越表现给予了高度评价。

公司凭借其卓越的经营策略，通过内部新建网点和外部并购双管齐下的方式，持续扩大服务网络规模。不仅如此，中升控股的净资产收益率呈现出稳健的增长趋势，这表明公司的经营效率正在持续提升。

在公布的上半年业绩公告中，中升控股实现了营收874亿元，同比增长50%，而归母净利润更是达到了37亿元，同比增长61%，这一成绩符合此前的业绩盈喜预告。

公司得益于其核心的经销商地位，即便在行业缺芯的背景下，公司新车销量的增长速度依然领先于行业平均水平。公司在豪华车领域也取得了显著的成绩，销量占比提升了2个百分点至58.8%。供应的平衡使得公司新车毛利率也有所提升。更令人瞩目的是，公司二手车零售业务的收入超出了预期，显示出强大的市场渗透力。

除了业绩的优异表现，中升控股还在规模扩张和效率提升上取得了显著的成果。公司内部新建网点11家，并购网点4家，并计划年内实现仁孚中国的并表，以进一步拓展门店网络。在经营效率方面，公司的库存周转天数同比减少9天至21天，显示出其出色的库存管理能力和高效的运营水平。

公司在二手车业务和新能源汽车业务上的投入也在持续加大。上半年，二手车交易量同比增长64%，而且与多家新能源汽车企业展开了战略合作，这标志着公司在新能源汽车销售服务领域的布局正在逐步加深。

基于以上种种因素，招银国际维持了对中升控股2021年的盈利预测，并坚持“买入”评级。报告中的分析师们认为，中升控股的未来发展前景广阔，受到汽车芯片短缺、二手车业务超出预期、财务稳健以及新能源汽车服务初步经营数据等多重因素的驱动，公司的估值有望进一步提升。

中升控股凭借其在汽车销售及服务行业的领先地位、持续扩张的服务网络、不断提升的经营效率以及二手车和新能源汽车业务的强劲增长，吸引了招银国际的强烈看好。此份研究报告无疑为投资者提供了宝贵的参考意见。