方正证券(香港)：百富环球予强烈推荐评级 目标价12.9港元

方正证券（香港）发布了一份关于百富环球（股票代码：00327）的研究报告，预测该公司今年收入将同比增长14%，达到64.6亿港元。这一乐观预测主要得益于百富环球的销量增长势头强劲，特别是在海外地区的安卓智能电子支付终端销量表现突出。在展望未来几年的业绩时，方正证券预测公司2021-23年归属于上市公司股东的净利润将分别达到10.1亿港元、11.5亿港元和12.7亿港元。

百富环球在深耕海外市场方面表现出色，领先国内同业布局海外市场，因此公司未来的业绩增长较为明确，其估值有很大的提升空间。根据往绩市盈率，方正证券给予百富环球14倍的市盈率估值，对应的目标价为每股12.9港元，并首次给予“强烈推荐”的评级。

报告指出，百富环球受惠于支付生态环境的结构性转变。根据尼尔森报告，百富环球作为全球第三大电子支付终端解决方案供应商，为各类商户如零售店、街边商店和餐厅等提供广泛的支付方式，包括传统的实体卡支付、NFC非接触式和二维码支付等。其年终端出货量超过千万台。疫情期间，无现金无接触式支付的需求大幅增长，推动了百富环球在海外市场的地位巩固。随着非接触式支付逐渐融入人们的日常生活，零接触式支付成为新的交易模式常态，百富环球作为全球电子支付终端服务龙头将直接受益。

除了支付业务外，该行表示百富环球的业务已拓展至智慧自助服务领域，这是智慧时代下的行业新趋势。针对这一趋势，百富环球将价值链延伸至增值服务领域，推出自助支付终端产品，可广泛应用于加油站、停车场、自助点餐和售票等场景。公司的产品和服务全方位覆盖各细分形态和细分市场，可以满足不同商户的需求和策略。百富环球也加大了对支付软件和平台的投入力度，为商户提供应用管理、终端管理等应用程序，帮助商户制定店铺运营解决方案，提升客户黏性并带来持续性收入。

报告还提到，百富环球致力于提升股东价值。自2020年起，公司采取了多项措施来提高整体股东回报。其中包括回购股份、宣布派发特别股息和提高全年股息等举措。今年公司继续回购股本，并回购了一定比例的股份。百富环球目前资金充足，未来有望继续提高股息并在合适时机回购股份。