大洋电机：商用车产品仍面临量缩价减的挑战
电动车行业压力重重，补贴退坡趋势�***伲浩笠狄导媪傺暇佳�
随着新能源汽车行业的蓬勃发展，补贴政策的调整对企业产生的影响日益显著。近日，某公司于2019年1月30日发布了2018年度业绩预告修正公告，揭示了该公司在电机电控领域的严峻挑战。
随着电动车补贴的�***偻似拢缁缈亓煊虺惺艿难沽θ找婕又亍８霉九兜摹�2018年第三季度报告全文》显示，其净利润变动幅度为-45%至5%。经过修正后，预计归属于上市公司股东的净利润亏损额度达到惊人的21亿元至23亿元。这一业绩变动的主要原因来自于上海电驱动股份有限公司和北京佩特来电器有限公司的业绩下滑。
上海电驱动在新能源汽车动力总成系统领域持续面临价格压力。为了后续业务发展，公司在系列化三合一总成产品和48V系统项目研发方面投入巨大，导致商用车系列产品毛利率显著下降。新能源汽车产销结构的调整以及新能源物流车市场增速的放缓对上海电驱动主要产品的销售造成较大影响。因为新能源汽车行业车型更新换代快速，相关存货利用率低，上海电驱动对期末存货计提了较大金额的存货跌价准备。
另一方面，北京佩特来在中重型商用车市场占据优势，但整体市场规模的下滑导致其整体收入有所下降。制造战略从北京转移至潍坊期间，产品质量风险释放导致三包费用提高，进一步影响了其盈利能力。北京佩特来电机驱动技术有限公司受新能源客车市场不景气的影响，本年度业绩出现亏损，对北京佩特来的业绩也产生了较大影响。
针对以上情况，公司对商誉进行了大额减值准备计提。其中大部分计提发生在上海电驱动，金额约为20亿元至21.5亿元。具体金额还需经过评估机构、审计机构的评估与审计后确定。
展望未来，补贴退坡压力依然存在，公司商用车产品将面临量缩价减的挑战。为此，公司决定调整整固策略，将重点拓展新能源乘用车市场增量，如导入上汽荣威、长城汽车等客户并持续升级产品体系。
考虑到公司面临的大额商誉减值、存货减值压力以及补贴政策和下游市场的趋紧趋势，我们下调了对公司的盈利预测。预计公司在未来的几年中仍面临较大挑战。我们下调对公司的评级至“中性”评级并提醒投资者注意风险。主要风险包括电动车产销增速放缓、产业链价格战加剧以及海外竞争对手的�***儆咳氲取Ｍ蹲收咴谧龀鼍霾呤庇Τ浞挚悸钦庑┮蛩夭⒔魃骶霾摺Ｋ孀殴谑谐〉娜找娣比俸筒固叩闹鸾サＭ饩尥方谑谐〉牟椒ビ⒓贝伲馕抟筛蹈窬执戳巳碌奶粽健Ｕ庖磺魇疲缙桨仓と床斓模晌毕率谐〉闹匾樘狻�
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这些巨头在国内市场的布局，正在重塑产业生态。他们的进入，不仅带来了新的产品和服务，更带来了新的竞争方式和商业模式。他们的到来，像一股清新的风，吹拂着市场的每一个角落，推动着市场的不断进步和发展。
挑战与机遇并存。这些海外巨头的进入，无疑加剧了市场竞争，使得国内企业面临更大的压力。但这也是一个学习和进步的机会。通过与海外巨头的竞争和合作，国内企业可以学习他们的先进经验和管理模式，提升自身的竞争力和市场适应能力。
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