中国八大券商策略钢铁、煤炭股能否迎来第二

每日深度解读：券商策略聚焦A股走势

国盛证券：需求扩张遇见供给约束，看好稀缺焦煤股的投资机会

本轮周期行情的本质在于能源转型过程中的传统行业需求刚性，而供给端受到政策和企业预期的双重影响，使得供给受限而需求扩大，从而推高了价格中枢。国盛证券特别看好煤炭行业的高盈利、高现金流、高分红的公司，如中国神华、陕西煤业等，同时强调了稀缺焦煤股的投资价值，如平煤股份、冀中能源等。

东吴证券：钢铁股将迎来业绩、估值双升的板块性机会

随着年底行业利好的累积，钢铁行业有望迎来一波业绩和估值的双重提升机会。东吴证券指出，这一机会主要来源于两大方面：一是钢铁行业碳达峰方案的出台和供给端的严格控制；二是经济稳增长的需求凸显，特别是房地产数据的下滑，使得政策刺激变得更为必要。钢铁股中的优质板材、长材以及部分特钢都被看好，部分公司如宝钢股份、马钢股份等被推荐。

中泰证券：煤炭资产有待重新定价，继续看好板块投资价值

随着煤炭行业政策的逐步落地和煤价的稳定，煤炭资产需要重新定价。中泰证券认为，在需求每年小幅增长的背景下，煤炭的存量产能意味着高额利润。主流个股的股息率预计将达到两位数级别，使得煤炭板块的投资价值得到进一步凸显。建议关注的个股包括兖州煤业、陕西煤业等。

开源证券：钢铁需求预期改善，关注两类投资机会

开源证券指出，钢铁需求走弱的核心是地产政策的大幅收紧，但随着地产融资管控的放松和冬奥会的临近，钢铁需求预期或有所改善。中期来看，由于供给端的调控方式转变为产量调控，未来钢铁行业进入长期亏损的概率较低。建议重点关注产品结构优化升级的公司以及行业低成本优势的代表公司。

当前A股市场中的券商策略普遍看好煤炭和钢铁行业。在能源转型的大背景下，传统行业的产品需求刚性，而供给端的限制使得部分行业面临价格上涨的压力。随着年底行业利好的累积和政策的调整，钢铁行业也迎来了投资的机会。投资者在关注这些行业的还需结合市场走势和个股情况，做出明智的投资决策。随着全球经济的复苏，我们看到了煤炭开采行业的新机遇。随着增产保供政策的实施以及限价政策的落地，煤炭市场正在经历一场变革。

在国家的推动下，原煤日产量持续上升，电厂库存明显提升，港口价格呈现回落态势。虽然市场煤的增量仍然较少，但随着全国强降温天气的来临，煤炭需求有望转好，对价格形成支撑。在这种背景下，我们认为煤炭价格中枢上涨是不可避免的，这将推动上市公司业绩的增长，进而拉动整个板块的估值回升。我们强烈推荐关注一些具有潜力的煤炭企业，如潞安环能、山煤国际等。

钢铁行业也在盈利逻辑上得到了重构。在制造业需求复苏以及碳达峰、碳中和的大背景下，钢铁行业迎来了新的发展机遇。特别是在国防军工、航空航天等产业的高景气度下，高温合金、特种不锈钢等产品受到了广泛关注。我们强烈推荐关注抚顺特钢、永兴材料等龙头企业。

在煤炭经济新一轮周期上行的背景下，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭开采概念正当时。国内煤炭供给在“十四五”期间或难以响应需求增长，价格有望维持高位。随着燃煤发电电量全部进入电力市场，交易电价上下浮动幅度提高，煤价的传导机制逐步疏通，这将有利于行业的高景气持续发展。在这种背景下，我们强烈建议投资者关注煤炭开采行业的历史性配置机遇。

随着铁矿石价格进入较低价位区间，钢企的成本端压力得到缓解。随着国内需求的底部反转以及未来海外经济的复苏带来的需求增量，钢铁行业底部或已出现。我们仍然看好工业用材的长景气周期，并建议关注一些减产影响较小且具备成长性的企业，如凌钢股份、方大特钢等。

在全球经济复苏的大背景下，煤炭开采和钢铁行业都迎来了新的发展机遇。我们强烈建议投资者关注这两个行业的龙头企业，以获取更高的投资回报。