公募压力测试指引落地 每三个月开展一次压力测试

在中国证券投资基金业协会的发布的《公募基金管理公司压力测试指引（试行）》中，对公募基金行业提出了新的要求。该《指引》不仅规定公募基金公司每三个月要开展一次定期的压力测试，还明确表明，在市场环境发生重大变化、公司实施重大创新或面临内部重大风险以及其他风险***时，必须立即进行专项或综合性的压力测试。

压力测试，是一个针对公募基金在极端不利情境下的风险分析过程。通过这种方式，我们模拟并测算公募基金在面临各种风险因素下的净值变动和流动性变化，以此来评估和判断这些变化对基金和公司的潜在影响。《指引》详细列出了不同类型的压力测试，包括股票、债券、货币、QDII以及特殊产品的压力测试。假设的风险因素多种多样，包括股市下跌程度、成交额变化、债券违约、债券收益率波动以及投资者赎回行为等。基金公司需要采用以定量分析为主的方法，对各种风控指标进行测算和分析，特别是流动性风险、净值变动风险以及信用风险等。

《指引》强调，基金公司必须建立健全的压力测试制度和流程，确保压力测试工作的有效进行。公司的高级管理人员需牵头组织这项工作，并指定专门的部门来实施。在《指引》实施后的三个月内，基金公司需将相关的压力测试制度提交给中国证券投资基金业协会备案。如果压力测试的结果揭示了可能存在的重大风险，基金公司必须立即向协会和所在地的证监局报告。基金公司不仅需要向协会和证监局提交定期压力测试的底稿，还要留存最近一年的定期和临时压力测试底稿，并在每年的4月30日前，提交上一年度的定期和临时压力测试情况报告。

这份《指引》无疑为公募基金行业设立了一套全面的压力测试机制，旨在提高行业的风险管理水平，确保公募基金在面临各种市场风险和内部风险时，能够做出及时、有效的应对措施。这不仅体现了行业对投资者利益的重视，也显示了行业自我规范、自我完善的决心。