德邦基金：债市慢牛格局仍将延续

股市与债市：当下投资的新视角

一、股市动态

近期，全球股市呈现活跃态势，尤其值得关注的是以下几点重大***：

1. 中美贸易争端出现缓和迹象。两国经贸高层通话，并计划于十月展开新一轮磋商。商务部新闻发言人表示，双方正努力争取在磋商中取得实质性进展。这一消息对中美两国的经济和资本市场均可能产生短期利好影响。

2. A股市场的利好消息不断。不仅被纳入道琼斯指数，更在标普新兴市场全球基准指数中占据了重要位置。据市场预期，两大指数将为A股带来大量被动资金配置。

3. 逆周期调节政策频出，央行宣布全面降准，旨在稳定金融市场，为经济提供有力支持。此次降准预期将释放长期资金达9000亿元。

面对这样的市场态势，投资策略应为：短期关注贸易摩擦缓和带来的反弹机会，重点关注政策利好的行业；长期则关注那些在竞争环境中不断提升自身竞争力、具备良好盈利能力的公司。

二、债市概览

债市同样值得关注，其主要动态如下：

1. ***常务会议加快地方专项债券的发行与使用，强调9月底前必须完成发行，并明确资金使用方向。这一决策旨在促进交通、能源、生态环保等领域的建设。

2. 央行宣布全面降准，释放大量资金，有助于维持银行体系流动性稳定。对省级行政区域内经营的城商行实施定向降准，进一步加大了金融对实体经济的支持力度。

3. 面对国内经济的下行压力，***常务会议强调运用政策工具支持实体经济，特别是小微企业。此次降准是对会议精神的落实。

资金面方面，虽然央行公开市场有所净回笼，但逆回购的投放仍使短期利率有所下降。

投资策略建议：长期而言，由于人口老龄化和全球经济收缩的影响，利率水平趋于下降。但短期内，货币宽松、海外利率新低等因素支持债市上涨。也要关注通胀压力和中美贸易摩擦的进展，综合考量后在债市慢牛的格局中寻求投资机会。

总体来看，股市和债市都呈现出一定的投资机会，投资者需密切关注市场动态，灵活调整投资策略。