东北证券：整固合理、关注量能接续和热点轮动方向

在周四的市场震荡中，上证指数收盘于3017点，呈现十字星形态。创业板和上证50指数则微跌，市场成交量有所萎缩，两市A股成交金额约为5750亿元。从板块角度看，传媒、建筑、纺织和采掘等板块表现强势，而电子和食品等板块则相对较弱。前期备受瞩目的芯片股出现调整，而建材和煤炭等周期股则呈现上涨态势。

整个市场近期处于亢奋状态，成交量有所放大。但由于量能在7500亿元的基础上无法持续扩大，市场开始适度的整理和结构性的轮动。北上资金流入规模超过万亿，超越3200点时的水平，但相较于1季度3200点的状态，无论是上证指数还是成交量均显落后。融资盘的放大和指数量价的一些背离，显示市场短期受杠杆资金和北上资金的驱动较大，散户资金进场的规模尚待加强。

在经济企稳改善、外部谈判落地以及货币政策中性偏松的大背景下，市场短期出现适度的整固是正常现象。考虑到四季报和明年1季度的业绩预期以及政策相对中性偏松的因素，市场中期上涨的格局不会改变。短期可能以震荡整固的方式演进，结构性行情特征明显。

对于散户而言，他们更倾向于入场参与券商、中小盘以及超跌股的轮动。这也可以解释市场中燃料电池、工业、影视传媒乃至煤炭等热门板块的波动。

在经济结构和博弈成交量放大逻辑下，投资者应关注补涨和轮动机会。一方面，自主可控科技股出现分化，一些科技股出现回调，投资者应选择基本面逻辑强、有机构研报支持和机构持仓跟踪的标的。另一方面，随着金属价格上涨，相关涨价股票未来几个交易日轮动的可能性较大。投资者还可以关注市盈率在20-30倍甚至更低的业绩稳定成长股，进行逢低布局。

以上策略仅供参考，投资有风险，操作需谨慎。本文来源于东北证券。整体而言，虽然市场短期有所震荡整固，但中期上涨格局不变，投资者可关注结构性机会，并做出合理投资决策。（结束）