启迪桑德(000826)2025年半年报点评-将环卫作为核心

启迪桑德业绩持续上扬，全方位战略布局显成效

近日，公司发布2016年度半年度报告，业绩呈现持续增长态势，各项预期指标均符合预期。实现营业总收入达到惊人的34.13亿，同比增长了高达39.37%。归母净利润也稳健提升至4.39亿，增长幅度达到了15.7%。这一切的佳绩主要得益于再生资源板块的强劲增长以及公司2015年下半年成功收购的再生资源类控股子公司所带来的丰厚收入。

值得一提的是，公司在业绩增长的背后也在积极进行资本运作。公司成功非公开发行股票，募集资金高达95亿，这不仅促进了公司环卫、垃圾焚烧、餐厨垃圾等业务的蓬勃发展，也助力了公司偿还部分债务和补充流动资金。此次发行的成功也凸显了控股股东启迪科服对公司的坚定信心和大力的支持。

公司正致力于打造以环卫运营为核心的产业链，环卫业务作为公司的核心业务正在强力推进。通过环卫运营的广告、环境大数据及其增值服务等业务体系的建设，公司正在逐步形成良性的经济效益。公司还积极加强再生资源循环利用板块的发展，整合资源，提升再生资源业务能力，并与环卫业务形成协同发展的良好态势。

公司不仅在水务和固废领域稳健增长，还继续朝着综合环境服务商的目标迈进。在固废全产业链中的优势显而易见，战略布局清晰且完善。对于这样一家全方位发展的企业，我们给予高度的评价并持有“买入”的态度。预计在未来几年中，公司的业绩将持续增长，预计2016-2018年每股收益（EPS）将达到1.40元、2.17元和2.93元。

在业绩增长的背后也存在一些风险和挑战。应收账款的风险以及行业竞争加剧的风险都是需要公司高度警惕和应对的问题。尽管如此，我们依然相信启迪桑德有着强大的实力和前瞻的战略眼光，能够克服一切困难，实现更大的发展。

启迪桑德以其强大的业绩和战略布局赢得了我们的高度赞誉和信任。我们期待其在未来能够继续创造更多的佳绩，为投资者带来更多的回报。