华锋股份2025年亏损3.2亿至4亿：拟计提3.9亿商誉减值 商誉余额约

华锋股份发布业绩预告：由盈转亏，商誉减值影响显著

近日，华锋股份发布了一份令人关注的市场业绩预告，公司在去年遭受重大亏损，其背后商誉减值成为了导致亏损的主要因素之一。该公司公开表示，其预计的亏损金额将在3.2亿至4亿元之间。相较于上一年度盈利的3,424.15万元，此次亏损无疑是一次重大的业绩下滑。

深入业绩下滑的原因，我们发现主要有三项关键因素。受行业政策、疫情及市场环境影响，新能源汽车商用车市场需求下滑。特别是公司的全资子公司北京理工华创电动车技术有限公司（以下简称“理工华创”），在疫情期间受到了极大的冲击。疫情使得理工华创的员工线下到岗率大幅下降，原材料供货周期延长，供应链几乎中断，这无疑对其全年经营造成了负面影响。加之新能源市场的退坡影响，行业实际产销量未达预期，新能源客车细分领域的市场表现更是惨淡。这些因素导致了公司前期收购理工华创形成的商誉出现减值迹象。经初步测算，公司计划对收购理工华创形成的商誉计提减值准备约3.2亿至3.9亿元。

电极箔业务在逐步恢复的过程中也面临着挑战。虽然该业务在4月份已经恢复正常生产与销售，但由于销售单价的下降和部分原材料单价的上升，预计该业务将亏损900万至1,200万元。公司去年还公开发行了一次可转债，实际利率计提的利息支出也对业绩构成了一定压力。

深入分析商誉减值的主要原因，除了上述的行业和市场因素外，还在于新能源客车市场的低迷表现。尤其是理工华创的重要终端用户北京公交的新车置换计划完成不及预期，造成相应的订单同比下降约90%，这无疑对理工华创的经营业绩产生了重大影响。尽管当前行业面临阶段性调整，但随着补贴退坡和市场化的发展，行业预期将迎来新的转机。在此背景下，华锋股份面临的挑战与机遇并存。投资者对于其未来的发展充满期待与关注。华锋股份正面临一系列挑战与机遇并存的局面。投资者需要密切关注其后续动态以把握投资方向。