上海证券：新三板推出三项改革 发行做市制度优化

新三板市场风云再起：三项改革引领发行重组做市升级（实时报道）

2018年10月27日，新三板市场迎来三项重大改革政策。为了激发市场活力，证监会和全国股转系统出手，新三板企业发行股份购买资产的重组发行不再受限于35人的限制，为市场注入新的活力。

在定向发行股份购买资产方面，非上市公众公司的发行对象人数不再受束缚，这一举措为企业的融资活动提供了更大的灵活性。全国股转系统也对并购重组相关指引和业务问答进行了修订，完善了重大资产重组的认定标准，优化了停复牌制度和审查流程安排。

为了进一步提高小额融资决策效率，全国股转系统推出了“年度股东大会一次决策、董事会分次实施”的授权发行制度。此举是为了落实《中国证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》中的要求，旨在加快推出挂牌公司股东大会一次审议、董事会分期实施的授权发行机制。

全国股转系统还制定并发布了《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法(试行)》。该《评价办法》将于2019年一季度开始实施，通过降低转让经手费来激励做市商，引导他们积极合规做市，提高报价质量。

上周新三板市场的表现引人关注。新三板成指报收于961.43点，微涨0.22%。新三板做市指数则收于721.32点，小幅下跌0.54%。日平均成交额为2.75亿元，较前一交易周增加了0.48亿元。

值得关注的是，上周没有新增做市转让企业。但从成交情况来看，做市转让企业和竞价转让企业的交易量分别上升了12.96%和12.12%。做市转让企业的成交金额环比上升了37.61%，显示出市场的活跃度和潜力。

截至2018年10月26日，新三板总挂牌企业家数达到10,903家。其中，做市转让企业数达1,134家，竞价转让企业数达9,769家。

按行业板块来看，能源板块以3.05%的涨幅领跑，金融板块和信息技术板块分别以0.77%和0.76%的涨幅紧随其后。而公用事业板块、电信业务板块和原材料板块则出现下跌。整体看，市场处于震荡调整的格局，但潜力与机遇并存。