天齐锂业(002466)2025年三季报点评-增资二期氢氧化

业绩回顾与展望聚焦锂电巨头

随着三季度财务数据的出炉，我们观察到一家领先的锂电池材料供应商展现出了强劲的业绩。截止至XXXX年三季度末，该公司的营业收入达到XX亿元，同比激增XX%。归属于母公司的净利润达到XX亿，同比增幅高达XX%。公司的经营性现金流净额为XX亿元，同比大增XX%，显示出强劲的现金流状况。每股收益为XX元，同比增加了XX%，业绩亮眼。

深入其业绩背后的原因，我们发现公司的财务健康状况得益于其在锂矿资源领域的稳固地位以及强大的成本控制能力。作为最大的锂电新能源核心材料供应商，公司持有全球品位最高、储量最大的泰利森格林布什矿的XX%股权，为公司提供了强大的资源保障。这一独特的资源基础使得公司在锂精矿价格高位运行时仍能有效控制产品成本，使得公司前三季度的产品毛利率和净利率分别达到惊人的XX%和XX%。

随着新能源汽车市场的蓬勃发展，公司准确把握市场机遇，积极布局氢氧化锂项目。据中国汽车工业协会的数据，我国新能源汽车的生产量在持续增长。而锂行业分析服务商Roskill预测，电池级氢氧化锂的全球需求将呈现惊人的复合增长率。在此背景下，公司决定增资建设二期澳洲电池级单水氢氧化锂项目，该项目计划在XXXX年竣工投产，将成为公司未来增长的重要驱动力。而该项目的原料供应方澳洲泰利森的扩建项目也正如火如荼进行，预计投产后产能将大幅增长。

公司的成长也面临一些风险。国家新能源汽车补贴政策的变动以及碳酸锂、氢氧化锂的价格波动都可能对公司的业绩产生影响。但我们相信，凭借公司在行业内的领先地位以及强大的资源储备、技术实力和市场洞察力，公司有能力应对这些挑战。

展望未来，我们预计公司在XXXX年至XXXX年的EPS将分别达到XX元、XX元和XX元。以当前的动态市盈率来看，我们给予公司强烈的“买入”评级。不仅因为其拥有行业龙头地位，更因为其在新能源领域的布局和强大的增长潜力。这家公司在锂电行业的前景广阔，值得投资者密切关注。