金鹰基金：消息面利好提振短期情绪 平常心应对国庆长假将临

上周，沪指经历了一波震荡上行的走势。在经历了明显的回调之后，沪指有所反弹，创业板在持续回调后也呈现出企稳的迹象。中证1000等中小盘指数同样呈现震荡上行的态势。随着发改委对双控政策的纠偏，政策控价的预期增强，导致采掘、钢铁等周期板块出现明显的回落。成长板块却有所反弹，军工、计算机、电气设备等板块均出现了不同程度的上涨。

在消费领域，由于提价预期的影响，食品饮料、商贸零售、农林牧渔、医药等消费板块也展现了一定的回升态势。而在债券市场方面，上周三至周五，债券市场以下行为主，利率曲线略微变陡。其中，1年期国债收益率下行1.26BP，而10年期国债则下行0.07BP，活跃券在周五收至2.87%。

临近跨月之际，资金面的月内平衡偏向宽松，但跨月资金略显收敛。对于未来的市场走势，金鹰基金表示，投资者需要保持耐心，等待宏观环境和政策效果的进一步确认。随着煤炭保供稳价政策的进一步落实和双控方案的完善，后续国内需要密切关注这些政策的实际效果以及恒大信用***的处理进度。

在能耗双控政策的影响下，8月份粗钢、钢材、焦炭等领域的产量同比均出现了明显的低增长。预计高耗能行业的产量和增加值下行将成为9月工业数据的下拉因素。美联储的9月议息会议已经落地，11月发布Taper时间表的几率几乎毫无悬念。但未来的市场仍需关注美国问题和3.5万亿美元预算支出的进展，它们将对市场风险偏好产生影响。

在行业配置方面，金鹰基金建议适度降低风险偏好，维持适度均衡。虽然新能源、半导体等科技板块短期有所修整，但中期来看仍具有配置价值。消费板块则需要等待基本面的改善信号和行业政策风险的出清，短期内更多的是超跌反弹。在通胀保持高位和政策纠正运动式减碳的背景下，钢铁、煤炭等顺周期板块需要关注政策上的边际收紧。而基建产业链等传统逆周期板块的交易机会窗口可能会随着“金九银十”的窗口逐渐消失。整体而言，市场走势错综复杂，投资者需保持谨慎并密切关注各种因素的变化。