证券行业景气度延续，持续看好大财富管理主线上市券商2025

随着行业景气度的持续提升，大财富管理板块的前景持续被看好。在2021年的前三季度，40家上市券商的净利润同比增长了23%，虽然三季度A股和港股市场有所调整，但上市券商的业绩依然表现出色，同比增长超过了20%。这种强劲的业绩背后，反映了券商行业的强劲增长动力。

从基本面来看，券商的估值低于历史中枢，这使得机构资金对低估值、低配置且盈利持续改善的板块关注度提升。北交所设立等资本市场政策利好的持续，以及第三支柱的落地，都使得财富管理赛道的成长性得以延续。证券行业正迎来一个难得的发展机遇期，预计2021年上市券商整体净利润同比将增长35%，ROE有望达到9.9%。

在资金面上，头部券商的综合优势更加明显，有望实现估值修复。在众多的券商中，东方证券、广发证券和东方财富等公司被看作是行业的佼佼者，它们在大财富管理领域的表现尤为出色，值得投资者关注。

在业绩方面，2021年前三季度的业绩延续了增长态势。经纪和资管业务的增长尤为迅速，这主要得益于市场活跃度的提升和利率的宽松。随着金融产品的代销业务的快速增长，部分券商的经纪业务收入增速明显快于行业平均水平。

在财富管理和资产管理方面，代销收入预期将实现高速增长，而公募业务则为券商提供了稳定的业绩支撑。与此资管业务的收入也呈现出亮眼的增长态势。这些都反映了券商行业的强劲增长动力。

在资金型业务市场方面，股市的下跌对投资业务环比增速产生了一定的拖累。但值得关注的是，金融资产和两融业务的持续扩张为券商提供了新的收入来源。尤其是场外衍生品等客需型业务，有望成为券商投资收入的重要驱动，帮助熨平股市波动的风险。

虽然市场存在一定的波动风险和政策落地不及预期的风险，但整体来看，券商行业的增长前景依然强劲。在资本市场持续发展的背景下，券商行业将迎来更多的发展机遇。