中国太保(601601)2025年年报点评-转型落地 -质-

太保转型落地，新业务价值高歌猛进

太保在2016年的业绩展示中，交出了一份令人瞩目的答卷。营业收入达到2670.1亿元，同比增长显著。尤其是保险业务，实现了高达2340.2亿元的收入，同比增长15.1%。其中，寿险和产险均表现出强劲的增长势头。

寿险业务尤为亮眼，收入达到1373.6亿元，同比增长26.5%。而产险虽然面临激烈的市场竞争，但依然稳健发展，收入达到962亿元，保持了1.7%的同比增长。太保的总资产更是突破了万亿大关，达到1.02万亿元。

受到投资收益下降及准备金折现率变动的影响，太保的净利润和ROE略有下滑。但值得关注的是，下半年市场环境回暖，利润降幅逐渐缩窄。特别是在第四季度，太保实现了高达32.3亿元的净利润，环比增长20%，同比增长更是达到了惊人的三倍。

这一切的背后，反映了太保在业务结构上的持续优化和创新。寿险业务的新业务价值持续高速增长，一年新业务价值达到190.4亿元，同比增长56.5%。产险方面，太保通过剔除劣质团车业务，提升业务品质，实现了综合成本的持续下降。

太保的转型战略不仅在保险业务上取得了显著成效，在投资领域也表现出色。太保坚持稳健的投资配置战略，固定收益类资产占比高达82.3%。太保还积极尝试新的投资方式，如优先股、债权投资计划、理财产品等，以规避市场波动，保持收益的稳定性。特别是在第三方资产管理上，太保实现了2936.1亿元的管理资产，同比增长25.8%，成为资管突破的新方向。

太保的转型战略已经成功落地，实现了价值驱动的发展。预计在未来，太保将继续保持强劲的增长势头。对于投资者而言，太保的估值处于低位，后期修复空间大，具有较高的投资价值。我们也需要注意到资本市场持续低迷可能带来的投资风险。

如此稳健发展的太保，无疑是市场上的佼佼者。其在新业务、投资领域等方面的卓越表现，都为我们展现了一个全面、均衡发展的保险巨头形象。这样的太保，值得我们期待其未来的更多精彩表现。