东吴证券：继续强烈看好电动车板块，关注四条主线

电动车行业展望：全球销量飙升，未来前景广阔

随着全球电动车市场的持续繁荣，2022年中期策略报告显示，电动车行业正迎来前所未有的发展机遇。

在国内市场，电动车需求表现出超强韧性。5月至6月的销量远超预期，体现出消费者对于电动车的强烈需求。预计上半年销量近260万辆，得益于新车型的密集发布和补贴的加大，下半年销量有望创新高达380-420万辆，环比增长50%。全年销量预期被再次上调至650万辆以上，增速超过85%。

在美国市场，电动车销量同样实现强劲增长，上半年达到41万辆，同比增长75%。欧洲市场虽然受到俄乌战争影响，供应链紧张导致二季度增速放缓，但全年销量仍被看好。

全球电动车销量预期被上调至1000万辆以上。并且，对于明年的销量，我们预期有望超预期达到1万辆以上，同比增长45%。

第三季度，行业将迎来景气度恢复的高潮，龙头企业的排产量也将大幅增长。储能技术的加持将为行业带来更多机遇。全球动力与储能需求的增长也令人振奋，我们预测今年全球需求将达到700-800gh，同比增长80%。明年这一需求有望达至更高的水平。

电池盈利的拐点已经出现向上的趋势，材料环节也受益于行业的高景气。电池定价方式的改变以及部分原料价格的下降，使得电池盈利水平有望恢复。中游材料盈利情况普遍好于市场预期。

对于投资建议，我们强烈看好电动车板块。看好储能加持下量利双升的电池企业，以及隔膜、负极、前驱体、结构件、添加剂等相关企业。对于虽然盈利下行但二季度盈利超预期且估值低的电解液、三元材料、铁锂电池等企业也值得关注。我们也关注锂、铝箔、铜箔等价格高位且估值低的领域。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕价格竞争超出预期、原材料价格不稳定等因素对利润空间的影响。投资增速下滑和疫情等因素也可能对行业产生影响。

电动车行业正处于高速发展的黄金时期，全球销量飙升，未来前景广阔。对于投资者来说，这是一个不容错过的投资机会。