创新产品上交所分级基金交易规则详解

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今日主要的金融产品中，存在一个引人注目的新现象分级基金的灵活交易方式。此产品有三种存在形式：场外母基金份额、场内母基金份额以及场内子份额。每一种份额都有其独特的交易特性。

对于场外母基金份额，投资者只能通过申购和赎回的方式进行交易。而场内母基金份额则新增了一种存在形式，除了可以申购和赎回，还可以进行买卖。若投资者买入母基金，可以选择赎回；若是场内申购的母基金，同样可以卖出。至于场内子份额，它的交易方式更为灵活，只能进行买卖操作。

值得一提的是，这种分级基金采用了变相的“T+0”交易制度。这意味着，投资者在当日买入的母基金份额，可以立即进行分拆，所得的子份额也可以立即卖出，但不能进行合并。相反，当日买入的子份额可以进行合并，合并后所得的母基金份额也可以在同一天卖出、赎回或转托管，但不能再进行分拆。

这种交易制度为投资者提供了一个快速套利的机会。通过场内母基金与子份额之间的价差套利，可以实现“T+0”套利，其速度甚至超过了深交所的“T+2”套利。对于单边交易“T+0”，如果投资者买入子份额，可以立即合并并当日卖出；如果买入母份额，也可以立即拆分为子份额并当日卖出，从而实现资金快速回笼。但值得注意的是，拆分合并的门槛设定为五万份。

易方达上证50分级基金作为上交所分级基金平台上的首只分级基金，其发售细节引人注目。投资者成功认购的场外份额将被确认为场外基础份额，而场内份额则会被按照2:4:4的比例细分为场内基础份额、A类份额和B类份额。每一运作周年进行一次折算，若距离上一次折算不满三个月则不进行折算。这一新产品的推出，无疑为市场注入了新的活力。

分级基金的灵活交易方式和易方达上证50分级基金的新条款为投资者提供了更多选择和机会。这一变革预示着金融市场的进一步开放和活跃，我们期待其带来更多的惊喜和发展。