泸州老窖(000568)2025年三季报点评-Q3收入增长超

重磅发布：公司三季度业绩超出预期，全方位展现强劲增长态势

随着公司发布的2016年三季报，我们见证了公司业务的强劲增长态势。在年初至三季度末，公司的营业收入达到了惊人的59亿，同比增长了惊人的17%。更令人瞩目的是，净利润高达15亿，同比增长了14%，每股收益（EPS）达到了1.07元。在第三季度，公司更是实现了营业收入的超预期增长，达到了近16亿，同比增长了高达22%。

维持盈利预测的我们看到公司的收入增长和利润增长均呈现出积极的趋势。预测公司未来几年的收入将会有稳定的增长，同时净利润也将呈现显著的增长态势。我们对公司的长期前景充满信心。

公司的成功并非偶然。其强大的品牌力和产品力为公司赢得了消费者的信任和忠诚。集团和股份公司的明确分工以及新领导团队的出色表现，都为公司的发展注入了新的活力。前期的品牌混乱、条码众多、产品滞销等问题已经得到解决，未来的成长路径清晰明了。

在细读公司Q3的业绩报告后，我们发现公司的营业收入的超预期增长并非偶然。核心产品国窖1573虽然在中秋前一段时间停货，但在短期内完成了发货任务，保持了超过100%的增长。除了销量的增长，国窖1573的价格也稳步上升，这为未来的进一步发展和市场深耕打下了坚实的基础。公司的中档酒和窖龄酒也取得了显著的增长。

尽管Q1-Q3的业绩增长符合预期，但如果剔除投资收益的影响，公司的净利润增长速度仍然显著。公司的销售毛利率也呈现出显著提升的趋势，这主要得益于产品结构的持续优化。虽然营业税金及附加和销售费用有所增加，但这主要是公司为了进一步扩大市场份额和增强品牌影响力而进行的投资。

公司的业绩超出了市场的预期，股价有望因公司出色的基本面表现而上涨。我们相信，只要公司能够持续保持这种增长态势，其股价将会持续上涨。对于投资者来说，这是一个难得的投资机会。也存在一些风险假设，如复苏低于预期和增发的不确定性等，但总体来看，公司的前景仍然充满希望。