分级基金再扩张 画上休止符

分级基金的发展之路在资管新规下遭遇转折

随着中国等监管机构于11月17日发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，分级基金的发展按下了暂停键。公募产品不得进行份额分级的明确条款，让曾经的网红爆款产品面临新的命运抉择。

分级基金，作为一种难得的创新结构化基金，以其独特的杠杆和套利交易机制在国内市场独树一帜。从十年前的曲高和寡到后来的广受欢迎，分级基金经历了规模飞速增长的黄金时期。尤其是在牛市背景下，分级基金的杠杆属性为国内金融衍生品市场填补了空白。事物的发展总是有其两面性，杠杆属性让分级基金在牛市大放异彩的也在市场暴跌时带来巨大风险。监管层也因此出台了一系列政策对其进行规范。

那么，面对新的监管环境，存量分级基金何去何从？记者采访了多家基金公司，发现大家对现有的分级基金的态度多是“边走边看”，静待监管层后续出台更具体的政策。其中一位华南大型基金公司的相关人士表示：“在监管政策细化之前，存量产品的处置主要看公司态度。如果产品规模下降到一定程度，产生的收益无法覆盖运作成本，我们可能会考虑清盘。”另外一家上海基金公司则表达了他们希望继续观察的态度。

分级基金的十年发展之路可谓跌宕起伏。从最初的机构工具到现在的网红爆款，分级基金经历了市场的巨变和监管的严格把控。资管新规的出台更是给分级基金的发展画上了休止符。根据IFIND数据，目前市场上存在的分级基金数量已达135只，但在资管新规的严格监管下，这些基金的未来发展路径尚不明朗。专家表示，未来分级基金很可能面临转型或强制清盘的选择。

分级基金的未来充满了不确定性。但无论如何，对于投资者来说，这是一个警钟。在追求高收益的必须认识到投资的风险。而对于基金公司来说，如何在新的监管环境下调整策略、适应市场，将是他们面临的重要课题。