创科实业给予收集评级 目标价142.8港元

史丹利百得公司在光明的市场状况下迎来了强劲的2020年第四季度业绩，并在展望未来的前景时，展现出坚实的信心。这一态势的印证体现在其工具与储物板块销售额的显著增长上。据数据显示，该板块销售额同比增长了25%，销量的增长和售价的提升共同推动了这一成绩的实现，销量同比增长了23%，而售价则上涨了2%。更令人欣喜的是，工具与储物板块的利润率也呈现出稳健的增长态势，同比增长了4.2个百分点，达到了20.7%。

在史丹利百得公司的分析师电话会议中，进一步透露了关于市场趋势的积极信息。北美工具零售的强劲趋势预计将在2021年第一季度持续下去。专业级需求正在经历复苏的提速阶段，而DIY需求也展现出一定程度的可持续性。尽管考虑到2020年下半年业绩的高基数效应，公司对2021年下半年的业务指引相对谨慎，但这并不意味着对市场增长潜力的忽视。特别是在户外电动工具市场，该领域被普遍认为是充满巨大增长机遇的新兴板块。虽然原材料价格上涨是一个需要关注的因素，但对公司的影响预计将是可控的。

对于投资者而言，史丹利百得公司的业绩展望带来了积极的盈利预期。我们将2020年、2021年和2022年的基本每股盈利预测分别上调了3.2%、7.1%和8.0%。基于对基建和工业市场专业级需求在拜登刺激法案下的持续复苏预期，我们预计创科实业在2021年和2022年的收入和净利润都将实现双位数增长。

基于史丹利百得强劲的业绩和优于预期的未来指引，我们进一步上调了对其的目标价至142.8港元，并维持了“收集”的投资评级。我们认为，创科实业凭借其竞争优势，在即将到来的未来和已经过去的过去都将展现出强劲的业绩。与此我们的目标价对应着相应的市盈率（2020-2022年）和市净率（2021年），这些指标均反映了我们对公司的信心和对市场的乐观预期。史丹利百得公司正处在一个充满机遇的市场环境中，未来的发展潜力值得期待。