福耀玻璃(03606)“买入”评级 料其今年业绩由强

福耀玻璃近期发布的2022年第三季度业绩报告引起了广泛关注。大和发研报指出，公司在第三季度取得了显著的收入增长，并且外汇收益进一步增强了其盈利能力。经过对该公司的深入研究和分析，该行对其今年的每股盈利预测提升了18%。

前景并非全然乐观。随着中国和海外光伏市场在即将到来的2023-24年可能出现负增长或缓慢增长，汽车玻璃需求可能会疲软。基于这一预测，该行对福耀玻璃未来两年的每股盈利预期进行了相应的下调，幅度在6-13%之间。这一下调主要源于对未来毛利率的预测降低。

尽管面临一些挑战，但福耀玻璃依然展现出强大的实力和潜力。数据显示，公司今年第三季度外汇收益高达5.5亿元人民币，剔除外汇收益后，净利润同比增长8%。今年前九个月，公司的收入同比增长19%，达到204亿元，净利润更是同比增长50%，达到39亿元人民币。这一业绩表现足以证明福耀玻璃的强大竞争力和市场地位。

值得一提的是，今年以来美元的强势表现给公司带来了可观的汇兑收益。截至9月，公司今年的出口业务录得约10.6亿元的汇兑收益，其中第三季度入账约5.5亿元。公司在中国乘用车市场的出色表现也为其带来了可观的收益。今年前九个月，中国乘用车销量同比增长15%，这得益于公司产能利用率的回升。

在产能方面，福耀玻璃计划在未来几年内进一步扩大其产能。预计该公司将在中国投资6亿元，在美国投资6.5亿美元，用于扩大玻璃和铝配件的生产能力。这一举措旨在抓住主要竞争对手退出市场时的机遇，进一步获取市场份额。此举无疑将加强福耀玻璃在全球市场的地位。

福耀玻璃虽然面临一些挑战，但其强大的市场表现和战略规划使其在未来依然具有巨大的发展潜力。该行对其前景充满信心，并重申“买入”评级。虽然考虑到一些不利因素，将目标价从原先的64港元下调19%至52港元，但这依然是一个具有吸引力的投资目标。