银行股业绩向好又迎降准 中信建投：有望跌出“黄金坑”

自5月27日以来，申万银行指数经历了一波持续下行的走势，区间累计下跌12%，在众多的行业中表现不佳。近日，央行宣布将在7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，令人意想不到的是，银行股指数在降准的背景下仍呈下跌趋势。

市场人士对此感到困惑，因为在他们的认知中，降准应该是有利于缓解银行业的负债端压力。当前市场的反应却与此相反。数据显示，在最近的下跌中，杭州银行、宁波银行、以及招商银行等银行股的跌幅较大。值得注意的是，近期新能源汽车产销的亮眼表现以及持续的缺芯潮，使得市场更加青睐以新能源、半导体为代表的成长股。

尽管银行业面临一定的压力，但并不意味着没有机会。行业分析师指出，银行是后周期行业，其业绩与估值的提升需要等待企业复苏、居民消费增加，经济进入内生增长阶段。当前，随着制造业的全面复苏，银行业面临的宏观环境将有所好转。上市银行在新股发行时的定价并非真的过高，而是在当前银行股普遍被低估的大环境下所产生的溢价。

值得关注的是，招商证券测算的数据显示，此次降准有望为上市银行带来利润提升。假设降准资金全部用于MLF置换，每年可降低上市银行成本约94亿元，对银行利润的实际影响将高于静态测算的0.4%。这一利好消息对于银行股来说无疑是一个积极的信号。

在此情况下，部分市场人士认为，银行股短期预期压制估值，但结合降准、中报季来临等因素，这可能是一个配置银行股的良机。中信建投证券的马鲲鹏团队表示，目前银行业的信贷需求并不弱，未来项目排布充分，部分银行已经上调全年信贷计划，银行基本面向好。他们建议积极把握市场误读、误判、误卖带来的布局机会。

虽然银行股近期面临一定的压力，但长远来看，随着经济的复苏和政策的支持，银行股仍具有较大的配置价值。对于投资者来说，理解银行的行业特点，把握市场动态，同时关注业绩报告和估值变化，是投资银行股的关键。