转型为LOF可以兼顾基金本身的交易功能

随着资管新规过渡期的日益临近，分级基金转型与清盘的工作正在加速推进。当前，距离整改大限仅余三个月的时间，各大基金公司正面临着严峻的挑战。

近日，有36只分级基金发布公告，决定召开基金份额持有人大会，主要围绕转型和清盘两大议题展开。这些基金大多数计划转型为LOF（上市型开放式基金），以兼顾基金本身的交易功能，尤其是场内交易功能。

早在7月31日，央行曾宣布将资管新规过渡期延长一年至2021年底。证监会坚持公募分级基金需在2020年底前完成规范整改。面对这一紧迫的时间节点，基金公司正在加大分级基金的整改力度。

据北京商报统计，目前市场上仍有存量分级基金97只待整改，其中包括股票型、债券型和QDII分级基金。这些基金中，多数选择转型而非清盘。例如，保险分级和煤炭分级等指数型基金计划转型为相应的LOF基金。但也有部分基金选择清盘方式完成整改。

财经评论员郭施亮表示，分级基金的整改有利于资本市场的去杠杆化进程。对于大多数分级基金来说，转型发展是大概率的选择。之所以选择转型为LOF基金，是因为这样可以保留基金的交易功能，尤其是场内交易功能。

中金华创基金董事长龚涛进一步指出，分级基金将根据自身规模选择清盘或转型。转型或清盘的主要目的是降低杠杆，稳定市场。对于存量产品而言，虽然成功转型是最佳结局，但也存在部分产品因持有人较多或设计复杂而转型失败的可能。

对于分级基金整改后可能带来的影响，龚涛表示，分级基金转型后，产品运作和对标标的不会发生改变，只是消灭了产品杠杆。投资者需警惕市场末日轮炒作。

展望未来，郭施亮认为，基金公司应更注重核心竞争力及净值能力的比拼。分级基金的转型“洗牌”后，将迎来新一轮的优胜劣汰。

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