平安证券：维持保利物业推荐评级 2025年业绩预增符合预期

平安证券发布研究报告，对保利物业维持“推荐”评级。结合公司近期发布的业绩预告，报告对保利物业的盈利预期进行了调整。

保利物业于1月28日发布了2021年的业绩预告，预计归母净利润同比增长约25%，表现出强劲的业绩增长态势。这一增长主要得益于集团物业管理在管面积的扩大及在管项目的增加，显示出公司在物业管理行业的领先地位。

平安证券对保利物业的主要观点如下：

一、央企龙头业绩稳步增长。保利物业的归母净利润预增25%，这一增长符合市场预期。公司拥有庞大的在管面积和合约面积，管理规模在上市物管公司中位列前三。

二、股权激励计划公布，市场化机制改革迈出坚实一步。2021年11月15日，保利物业公布了股权激励计划及授予方案，这一举措旨在吸引、保留和激励公司核心员工，建立健全员工与股东、投资者及公司的利益共同体。股权授予及解锁均与公司及个人业绩挂钩，这将进一步提升员工的积极性和人均效能，为公司的市场化外拓和服务品质提升积聚潜力。

三、关联房企运营稳健，收并购市场迎来优质机遇。自2021年H2以来，房企资金端持续承压，出售物业等优质资产成为一些房企的选择。保利物业作为央企龙头，资金相对充足，具备把握整合机遇的能力。其关联方财务运营稳健，为后续发展提供可靠保障。在本轮房企信用风险化解中，关联房企可能作为主力军参与开发项目的收并购整合，为保利物业扩充增量管理规模。

投资建议方面，当前物管板块整体受地产端拖累波动较大。但考虑到保利物业关联方财务运营稳健，后续关联方支持有保障，且股权激励计划有望提振公司外拓进取性及员工参与度，加速公司“大物业”版图的扩张。公司增值服务转型初见成效，各业态的多元化增值服务有望持续渗透。

平安证券对保利物业的未来前景持乐观态度，建议投资者关注并考虑将其纳入投资组阁。